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合计调研了上市公司达781次,险资密切关注低利率风险,险资反应,敏感,还必须要加大股权投资

日期:06-29 08:17 来源:互联网 编辑 : 小狐 阅读人数:555

全球低利率趋势继续深化。6月26日,匈牙利央行行长建议在未来几个月再降息一次,此前两天,匈牙利央行刚将基准利率由0.9%下调15个基点至0.75%,当日,墨西哥央行将政策利率降低0.5个百分点至5%,

合计调研了上市公司达781次,险资密切关注低利率风险,险资反应,敏感,还必须要加大股权投资(图1)

全球低利率趋势继续深化。6月26日,匈牙利央行行长建议在未来几个月再降息一次,此前两天,匈牙利央行刚将基准利率由0.9%下调15个基点至0.75%,当日,墨西哥央行将政策利率降低0.5个百分点至5%,达到四年来的最低水平。

近半月以来,调低利率和重申低利率政策的国家超过7个。除了上述国家,还包括巴勒斯坦、菲律宾、加拿大、和美国。

中国虽然没有明确调降基准利率,但已通过逆回购、MLF等工具间接降息。市场关于降准的预期强烈。

利率下行对于处于快速发展期的保险行业影响是多方面的。

从寿险经营来看,保险公司的盈利于利差益、费差益和死差益等。在费差、死差相对稳定情况下,如果低利率持续,保险资金投资收益率低于保险合同的平均预定利率,就会造成亏损。

从投资端来看,保险业每年新增保费1万亿以上,加上10%至20%的到期再投资资金,投资端面临符合成本收益要求的优质“资产荒”难题。

此外,疫情带来的经济不确定性也增加了投资风险。一家大型寿险公司首席投资官表示,现在投资面临最大的风险是KPI能不能达成的风险,回顾过去5年KPI达成得都挺好的,但越来越多的黑天鹅给KPI达成带来,其中影响最大的是市场风险。

平安资管董事长万放近日在该公司创新业务发布会上表示,未来十年中国面临着更加复杂、长远的,资管行业可能面临四大。其中第一条即为:低利率时代会带来资产和资金的差价急剧收窄甚至是倒挂,会带来资产荒。而复杂的信用环境变化、经济下行,企业经营面临越来越高的,哪些企业可以在复杂的环境下生存,哪些企业会面临危机,这个是更加复杂的。

长江养老首席投资官初冬今年参加兴业证券2020中期策略会时表示,今年全球负利率债券出现的越来越多,超过15万亿元债券处于负利率区间,这对保险行业是也是机遇。从投资角度来说,由于保险有负债刚性要求,确实比较多。目前肯定会更注重大类资产配置,包括对权益、非标配置做更深入的思考。

权益投资占比或提升

应对利率下行一方面需要负债端稳健经营,另一方面是从资产端着手,包括拉长固收资产久期,适时增加股权投资,积极加强风险等。

受疫情等的影响,全球利率今年加速下行,我国的长期利率下行得很快。例如,1月初10年期国债收益率为3.1485%2月底降至2.7376%4月底进一步降至2.538%

利率下行走势推动险资调整了资金投资配置策略。今年前4月,保险资金运用额度已经达到了19.6万亿元,其中投资债券额度达到6.7万亿元,占到保险资金运用余额的34.25%但占比为去年6月份以来的低点。

不过,近几月来债券收益率出现一定反弹。10年期国债5月底升至2.7053%6月24日收益率至2.8614%虽然收益率仍偏离以前3.5%左右的中值,但对险资来说打开了一定配置窗口。

今年前4月,险资投资股票和基金的额度规模达到2.67万亿,占到保险资金运用余额的13.60%占比达到4年来高点。

中国人保董事长缪建民近日在公司股东大会上表示,应对利率下行、做好资产负债匹配的另一方面,是从资产端着手。长远看,还要发挥好保险资金长期资金的作用,要做好权益类投资。从期限匹配角度看,固定收益市场上的长久期资产短缺,因此,要把久期拉长,单靠固定收益是不够的,还必须要加大股权投资。

“这方面我们也有部署,随着经济增长,特别是我们国家有些高科技行业、新兴和战略性产业的发展,这里面蕴含大量的机会。”他表示,增加这方面的权益类股权投资,不仅有助于拉长久期,实现资产负债久期上的匹配,也有助于提升收益率,防范风险。

中国太保傅帆近日接媒体采访时表示,对权益类资产配置抱以中性偏乐观的态度。目前太保权益类资产、另类资产的配置比例偏低,为提升(比例)留出了空间,有利于提高综合收益率水平。

在市场风险不确定性增强的情况下,险资投资者更加意识到提高投研能力、加强风控的重要性,除了强化风控人力配置,大数据、人工智能技术在金融投资领域的应用也更加深入。

平安人寿总经理助理孟森认为,运用人工智能等先进科技结合金融投资业务场景进行建模,可以很大程度帮助投资人看得更远、分析得更准、决策得更快。

本文相关词条概念解析:

利率

利率(InterestRates),就其表现形式来说,是指一定时期内利息额同借贷资本总额的比率。利率是单位货币在单位时间内的利息水平,表明利息的多少。利率表示一定时期内利息量与本金的比率,通常用百分比表示,按年计算则称为年利率。其计算公式是:利息率=利息量/本金x时间×100%。加上x100%是为了将数字切换成百分率,与乘一的意思相同,计算中可不加,只需记住即可。合理的利率,对发挥社会信用和利率的经济杠杆作用有着重要的意义,而合理利率的计算方法是我们关心的问题。利率是借款人需向其所借金钱所支付的代价,亦是放款人延迟其消费,借给借款人所获得的回报。利率通常以一年期利息与本金的百分比计算。

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