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业务增长乏力,一度挤压了中国旺旺,中国旺旺控股有限公司

日期:06-29 17:37 来源:互联网 编辑 : 小狐 阅读人数:717

中国旺旺少了当年的风采,在后辈的崛起面前疲态初显。出品每日财报“三年二班李子明同学,你的妈妈拿着两罐旺仔牛奶在门口等你”这句台词一出场,你的脑海里一时间肯定浮现出旺仔牛奶。叱咤中国零食行业三十余载,中

业务增长乏力,一度挤压了中国旺旺,中国旺旺控股有限公司(图1)

业务增长乏力,一度挤压了中国旺旺,中国旺旺控股有限公司(图2)

中国旺旺少了当年的风采,在后辈的崛起面前疲态初显。

出品每日财报

“三年二班李子明同学,你的妈妈拿着两罐旺仔牛奶在门口等你”这句台词一出场,你的脑海里一时间肯定浮现出旺仔牛奶。叱咤中国零食行业三十余载,中国旺旺控股有限公司(00151.HK,以下简称:中国旺旺)给无数消费者带来儿时记忆 。

然而“三十年河东三十年河西”零食行业在不断发生变化,以三只松鼠、良品铺子等为代表的创新型商业模式的后辈在逐渐侵占中国零食的市场,如今的中国旺旺再难打造大单品,业务增长明显乏力,在后辈的崛起面前疲态初显。

业务增长乏力,再难打造大单品

据《每日财报》了解,中国旺旺是一家主要从事食品相关业务的中国香港投资控股公司。中国旺旺的业务主要分为四大类,分别是米果产品(如糖衣烧米饼)乳品及饮料(包括风味牛奶、常温酸奶等)休闲食品(包括糖果、冰品、小馒头和果冻等)其他产品(主要为酒类等)

在2008年集团赴港上市后,旺仔牛奶成为公司的拳头产品,到2013年,旺旺旗下的乳品及饮料业务营收超过120亿元,净利润过40亿元,其中旺仔牛奶贡献了其中九成以上的营收,一度问鼎“中国零食龙头企业”而这其中,旺仔牛奶这个百亿明星单品,功不可没。

但好景不长,《每日财报》发现,2017财年旺仔牛奶收入尚有百亿规模,次年即进入下行趋势,其收入从2017财年约106.51亿元,一路跌至2019年的约88亿元,其收入占比从52.54%降至43.94%。

并非旺旺坐以待毙。2017年,旺旺曾一次性推多达50余款新产品,包括“莎娃SAWOW”“大口爽”“Mr.HOT牛奶糖”等。2018财年,旺旺也陆续推出了以糯“田舍米烧”“冻痴”“浆爆”等新品。

旺仔牛奶增长遇阻,需求向低温奶转移

2019财年,中国旺旺收入实现200.95亿元,净利润36.49亿元,同比分别增长-3%和5%。

业务增长乏力,一度挤压了中国旺旺,中国旺旺控股有限公司(图3)

分业务来看,公司的米果业务板块、休闲食品板块以及其他产品板块均呈现下行趋势,米果板块实现收入56.11亿元、休闲食品收入46.34亿元,其他产品0.36亿元,同比分别下降3.51%、9.16%和47.06%。

值得注意的是,国内消费者需求正在向低温奶等新细分领域转移,消费者开始追求新鲜、营养的乳品,越来越多的购买力转向了有机乳品、低温牛奶和奶粉。

目前,我国涉及液态奶的国标有《巴氏杀菌乳》《灭菌乳》《调制乳》《发酵乳》等,按照国标规定,只有巴氏低温杀菌乳才可以叫“鲜奶”

一种灭菌乳也就是保质期半年甚至更长的常温奶,一种是100%采用生乳加工,可称为“纯牛奶”另外就是全部采用复原乳或者部分复原乳加工,包装上均需要明示“复原乳”或者“含XX%复原乳”如旺仔牛奶。

复原乳意味着,其由液态奶制成乳粉过程需经两到三次提温脱水,而由乳粉制成复原乳时还得重新加水、加温和消毒,数次提温必定会造成维生素以及其他营养成分的流失,复原乳产品的功能已然不能满足当前的消费趋势。

不过好处是,这种复原乳酸奶成本低,不依赖生鲜奶源和牧场资源,在储备使用上也有很大的便利性。

因为最近3年,全脂奶粉价格并未有大幅波动,加之中国旺旺对产品结构优化和高毛利率产品的推出等措施得以实施,乳品及饮料板块的毛利率持续增长,2017财年至2019财年,毛利率分别为45.4%、47.1%和49%。

生存空间遭挤压,欲出海谋成长

在过去十多年,2005年-2015年期间风味奶、含乳饮料风靡市场。中国旺旺的乳品及饮料板块销量增长迅速,而旺旺如今的乳品及饮料板块仅能保持微乎其微的增长,与之形成了强烈的反差感。

由于近年来,行业入局者的不断增加给了中国旺旺很大的冲击。在乳品及饮料板块,不少食品及饮料巨头纷纷推出针对儿童、青少年的饮料产品,通过渠道和品牌优势,一度挤压了中国旺旺、尤其是旺仔牛奶的生存空间。

此外,随着保温技术的进步和物流发展,常温奶和低温奶产品向低线城市市场渗透,长期扎根在此的复原乳产品霸主旺仔牛奶早已腹背受敌。

伊利股份推出安慕希、星产品推出时间不长,已分别达到百亿和50亿元规模,蒙牛乳业的“未来星”产品紧随其后,达利集团饮料板块也在2019年收入接近92亿元。

根据阿里线上数据,2018年三只松鼠、百草味及良品铺子线上市场占有率分别为11.2%、6.2%及5%,而中国旺旺线上的市场份额不足1%。

针对中国大陆市场乏力,公司的经营触角已逐渐伸向海外市场,2019年,越南公司开始营业,其他几个东南亚公司将在今年逐步启动,目前海外情况是否乐观,能否成为公司业绩另一增长引擎等问题,《每日财报》发函询问,但公司方面并未回复。

本文相关词条概念解析:

牛奶

牛奶(Milk)是最古老的天然饮料之一,被誉为“白色血液”,对人体的重要性可想而知。牛奶顾名思义是从雌性奶牛身上所挤出来的。在不同国家,牛奶也分有不同的等级。最普遍的是全脂、低脂及脱脂牛奶。牛奶含有丰富的矿物质、钙、磷、铁、锌、铜、锰、钼。牛奶是人体钙的最佳来源,而且钙磷比例非常适当,利于钙的吸收。主要成份有水、脂肪、磷脂、蛋白质、乳糖、无机盐等。牛奶具有补虚损,益肺胃,生津润肠之功效。用于久病体虚、气血不足、营养不良、胃及十二指肠溃疡等。

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