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中泰宏观周度观察,国际油价转跌,30大中城市商品房成交面积下滑

日期:08-01 20:44 来源:互联网 编辑 : 小狐 阅读人数:481

摘要下游:商品房下滑,乘用车零售、批发同比回升,全国影院重新开业。本周30大中城市商品房成交面积较上周下滑,土地成交面积也有所回落,溢价率仍在低位徘徊。往前看,我国房地产仍处于下行周期,加之,会议再度

摘要

下游:商品房下滑,乘用车零售、批发同比回升,全国影院重新开业。本周30大中城市商品房成交面积较上周下滑,土地成交面积也有所回落,溢价率仍在低位徘徊。往前看,我国房地产仍处于下行周期,加之,会议再度强调“房住不炒”房地产仍有下行压力。乘用车零售、批发同比有所回升,乘用车波动较大与高考季以及雨水偏多有关。本周为影院重启后第二周,票房快速恢复,但整体仍然偏低。

中游粗钢日产量小幅回升,焦炉生产率基本持平。在国内疫情得到良好控制下,粗钢产量小幅回升,已经恢复到正常水平。焦炉生产率基本持平,不过型焦化厂开工率分化仍存。受强降雨影响,近期全国水泥价格持续回落。往前看,全国降雨仍多;加之,全国进入高温天气,水泥需求仍然偏弱,水泥价格仍有下行压力。

上游:国际油价转跌,动力煤价格续跌,有色价格普涨。近期国际油价主要呈现小幅震荡的态势。往前看,海外二次疫情爆发特征明显,尤其是美国最为严重,受此冲击,原油需求将继续低迷;加之,国际局势日益复杂,未来原油价格仍将维持震荡态势。秦皇岛动力煤价格续跌,这主要与近期强降雨以及下游需求疲弱有关。往前看,受疫情冲击影响,下游需求恢复依旧有限,煤炭价格仍有下行压力。本周有色金属价格普涨,库存则涨跌不一。

物价:农产品价格延续上升,煤炭价格继续回落。本周农产品价格指数延续上升,受强降雨洪涝灾害影响,蔬菜价格环比继续上升;猪肉价格有所回落,但仍处于季节性高位;水果价格继续下降。非食品价格多数下降,义乌小商品和中关村电子产品价格下降,机电产品价格小幅上涨。工业品中,钢铁价格基本走平;而煤炭价格继续下降,或受近期气温偏低、港口采购节奏放缓有关。

流动性:公开市场净投放,资金面整体偏宽。本周央行开展逆回购操作共2800亿元,逆回购到期共1600亿元,本周公开市场实现净投放1200亿元。资金面整体偏宽,不过临近月末货币市场利率又短期上行。

本周实体经济回顾

下游:商品房下滑,乘用车零售、批发同比回升,影院重启

地产:30大中城市商品房成交面积下滑。本周(7月24日-7月30日)30大中城市商品房成交面积均值较上周下降2.5%较去年同期上升11.2%7月份,30大中城市商品房成交面积均值较上月下滑5.3% 与去年同期相比则上升11.2%往前看,我国房地产仍处于下行周期,加之,会议再度强调“房住不炒”房地产仍有下行压力。

土地成交面积环比、同比下降,溢价率仍在较低位徘徊。上周(7月26日当周)100大中城市土地成交面积环比下降39.9%同比下降32.4%上周成交土地溢价率较前一周上升4.15个百分点。7月份,100大中城市土地成交面积环比下降0.3%但同比上升了43.4%

中泰宏观周度观察,国际油价转跌,30大中城市商品房成交面积下滑(图1)

汽车乘用车零售、批发同比回升,车市有所回暖。据乘联会数据,上周(7月26日当周)乘用车日均零售达到4.8万台,同比增加20%乘用车日均批发达到4.4万台,同比增加6%截至7月26日,乘用车零售同比增长5%批发同比增长8%

7月以来,乘用车波动较大与高考季以及雨水偏多有关;加之部分地区的促消费政策在6月底到期,7月地方补贴政策效果减弱,也有一定关系。

中泰宏观周度观察,国际油价转跌,30大中城市商品房成交面积下滑(图2)

票房:院重启,票房整体仍弱。本周(7月24日-7月29日)是院重启后的第二周,全国票房与上周相比上升了376.5%而与去年同期相比下降了89.4%票房整体开始快速恢复,但整体水平仍然较低,目前恢复到去年同期的5.9%

中泰宏观周度观察,国际油价转跌,30大中城市商品房成交面积下滑(图3)

中游:粗钢日产量小幅回升,焦炉生产率基本持平

钢铁:粗钢日均产量小幅回升。7月中旬(7月20日当旬)粗钢日均产量较上旬上升0.15%同比则上升4.8%7月以来,粗钢日均产量较上月上升2.5%较去年同期则上升4.8%国内疫情得到良好控制条件下,粗钢产量已经恢复至正常水平。

中泰宏观周度观察,国际油价转跌,30大中城市商品房成交面积下滑(图4)

炼焦煤:焦炉生产率基本持平。本周(7月31日当周)国内独立焦化厂(100家)焦炉生产率为80.0%环比基本持平,与去年同期相比则回升1.7个百分点。分产能规模来看,大型焦化厂开工率较上周下滑0.1个百分点至85.5%中型焦化厂开工率较上周上升0.4个百分点至74.4%而小型焦化厂开工率较上周下降0.1个百分点至61.1%

7月份,焦炉生产率较上月回升0.7个百分点,其中,型焦化厂开工率分别较上月回升0.1、2.7和0.6个百分点。长期来看型焦化厂开工率仍会延续分化。

中泰宏观周度观察,国际油价转跌,30大中城市商品房成交面积下滑(图5)

水泥:全国水泥价格跌幅收窄。本周(7月27日-7月31日)水泥价格较上周下滑0.4%跌幅较上周有所收窄,较去年同期则下滑5.7%近期水泥价格的持续下滑,与全国范围内强降雨引起的需求下滑有关。从各地区来看,珠江-西江以及西北地区回落较多,中原和东北地区则有所回升,其他地区价格变化不大。

7月份,全国水泥价格较上月下滑5.6%较去年同期也下滑5.4%往前看,全国雨水仍然较多,加之全国开始进入高温天气,水泥需求仍偏弱,水泥价格仍有下行压力。

化工:化工品价格基本持平。本周(7月27日-7月31日)化工品价格较上周持平基本。从主要化工品品种来看,涤纶POY价格、聚酯切片价格和聚酯切片价格分别较上周回升2.4%1.2%和0.7%不过,聚酯切片和涤纶POY库存天数仍在11.6天和27天的高位水平。油价上升或对化工品价格有短期带动,但需求偏弱的背景下,化工品价格仍有下行压力。

中泰宏观周度观察,国际油价转跌,30大中城市商品房成交面积下滑(图6)

上游:国际油价转跌,动力煤价格续跌,有色价格普涨

原油:国际油价转跌。本周(7月27日-7月30日)OPEC一揽子原油现价、WTI原油现价和Dtd原油现价分别环比下跌1.5%1.8%和1.1%同比跌幅为32.1%31.3%和27.7%7月份,OPEC、Dtd和WTI原油现货价环比分别上涨17.3%8.3%和6.4%同比跌幅则分别为32.8%32.2%和29.1%整体来看,原油价格呈现小幅震荡态势。

往前看,海外二次疫情爆发特征明显,尤其是美国最为严重,为防控疫情,美国多个州延缓或再次暂停开放,经济和就业复苏将放缓。受此冲击,原油需求将继续低迷;加之,国际局势日益复杂,未来原油价格仍将维持震荡态势。

中泰宏观周度观察,国际油价转跌,30大中城市商品房成交面积下滑(图7)

煤炭:秦皇岛动力煤价格续跌。本周(7月27日-7月31日)秦皇岛动力煤当周均价环比回落1.1%同比也下跌3.5%库存方面,4大港口煤炭库存环比回升0.4%同比则下跌19.4%

7月份,动力煤价格环比回升1.9%较去年同期下跌3.2%煤炭价格的回落与强降雨以及下游需求疲弱有关。往前看,受疫情冲击影响,下游需求恢复依旧有限,煤炭价格仍有下行压力。

中泰宏观周度观察,国际油价转跌,30大中城市商品房成交面积下滑(图8)

有色:LME金属价格普涨,库存则涨跌不一。7月30日当周,有色金属现货价多数上涨,在我们观察的LME六大类金属中,LME锌价环比上涨3.7%涨幅最大;LME铜价环比上涨0.3%涨幅最小。从库存来看,7月31日当周,LME锌总库存环比上涨21.7%涨幅最大;LME铜总库存环比下跌9.6%跌幅最大。

7月份,LME铜价环比均上涨10.6%涨幅最大;LME锡价上涨3.7%涨幅最小。LME铅库存环比上涨20.0%涨幅最大;LME铜库存下跌22.6%跌幅最大。

中泰宏观周度观察,国际油价转跌,30大中城市商品房成交面积下滑(图9)

本周物价与流动性回顾

物价:农产品价格延续上升,煤炭价格继续回落

食品:本周农产品价格指数延续上升,蔬菜价格继续上涨,猪肉和水果价格小幅下降。本周(截至7月31日)农产品和菜篮子产品批发价格指数环比涨幅分别为1.0%和1.1%受强降雨影响,28种重点监测蔬菜批发价环比继续上涨2.6%水果价格延续回落,本周均价环比下降0.7%猪肉批发价较上周也小幅回落了0.6%或主要源于生猪出栏稳步恢复,但各地猪肉价格变动仍有差异,整体来看仍处于季节性高位。

7月份,农产品和菜篮子产品批发价格指数较上月分别上涨3.0%和3.5%其中28种重点监测蔬菜较上月上涨了7.0%猪肉批发价较上月上涨了14.4%而水果价格则下降了6.1%

中泰宏观周度观察,国际油价转跌,30大中城市商品房成交面积下滑(图10)

非食品:非食品商品价格多数下降。本周义乌小商品价格指数环比小幅回落0.12 %中关村电子产品价格指数环比继续下降0.59%机电产品价格指数小幅上涨0.05%柯桥纺织和永康五金价格指数环比变化不大。

7月份,义乌小商品和机电产品价格指数较上月分别上涨了0.31%和0.52%纺织品价格继续走弱,柯桥纺织价格指数延续下降0.43%中关村电子产品价格指数也下降了0.83%永康五金市场交易价格指数变化不大。

中泰宏观周度观察,国际油价转跌,30大中城市商品房成交面积下滑(图11)

工业品:钢价基本走平,煤炭价格继续回落。本周(截至7月31日)本周钢铁价格基本走平,兰格钢铁钢价指数和Myspic综合钢价指数环比分别小幅下降0.08%和0.02%煤炭价格继续回落,本周煤炭综合价格指数环比下降0.33%秦皇岛港山西优混(Q5500K)平仓价环比下降2.49%或源于近期气温较同期偏低,用电需求回落;以及港口采购节奏有所放缓。

7月份,煤炭、钢铁价格均有所上涨。兰格钢铁钢价指数和Myspic综合钢价指数较上月分别上涨1.3%和1.5%煤炭综合价格指数较上月上升了2.15%秦皇岛港山西优混(Q5500K)平仓价上升了4.97%

中泰宏观周度观察,国际油价转跌,30大中城市商品房成交面积下滑(图12)

2.2流动性:公开市场净投放,资金面整体偏宽

本周公开市场净投放1200亿元。本周(7月27日-7月31日)央行开展逆回购操作共2800亿元,逆回购到期1600亿元,公开市场净投放1200亿元。若考虑国库定存的话,7月份公开市场净回笼达6177亿元。

资金面整体偏宽,临近月末货币市场利率短期上行。本周(7月27日-7月31日)R001和DR001利率环比分别下降2.3和3.6个BP,R007和DR007利率环比分上升22.5个和8.7个BP。本周资金面整体偏松,但临近月末又小幅收紧,货币市场利率多数上涨。7月全月来看,资金面整体较为平稳。

中泰宏观周度观察,国际油价转跌,30大中城市商品房成交面积下滑(图13)

上月政策回顾(7月1日-7月29日)

恢复开放。7月16日,国家局网站发布了“国家局关于在疫情防控常态化条件下有序推进院恢复开放的”中指出,低风险地区在院各项防控措施有效落实到位的前提下,可于7月20日有序恢复开放营业。中高风险地区暂不开放营业。截至29日,全国总票房达到1.65亿元,票房收入有所恢复,但距离恢复正常仍有较大距离。

企业家座谈会召开。会议主要包括保护和激发市场主体活力、弘扬企业家精神、集中力量办好自己的事等三个方面。经济形势上认为二季度企稳回升,情况比预料的要好。未来要逐步形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。会议指出在当前保护主义上升、世界经济低迷、全球市场萎缩的外部环境下,我们必须充分发挥国内超大规模市场优势,通过繁荣国内经济、畅通国内大循环为我国经济发展增添动力,带动世界经济复苏。要提升产业链供应链现代化水平,大力推动科技创新,加快关键核心技术攻关,打造未来发展新优势。

3.2 附录:政策整理

详见正式报告。

风险提示:疫情影响,经济下行,政策变动。

本文相关词条概念解析:

价格

价格是商品同货币交换比例的指数,或者说,价格是价值的货币表现。价格是商品的交换价值在流通过程中所取得的转化形式。在经济学及营商的过程中,价格是一项以货币为表现形式,为商品、服务及资产所订立的价值数字。在微观经济学之中,资源在需求和供应者之间重新分配的过程中,价格是重要的变数之一。

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