长坡厚雪赛道再添新军，4月6日起，市场首只医疗器械ETF（159883）正式发行，投资者可通过网上认购、网下认购和网下股票认购3种方式参与。

1、刚需属性，朝阳永续

人口老龄化程度的不断加深为医疗器械行业需求释放源动力。特别是60后、70后在2020年逐步进入60岁、50岁，意味着中国最有支付能力的一代人逐步进入易生病周期，医疗消费需求即将迎来一轮黄金爆发期。

4月上旬即将公布第七次全国普查数据，时隔十年再次对全国人口的年龄结构、性别结构、受教育程度及各区域人口状况来次大摸底。而人口作为消费升级和创新驱动的核心增长引擎，对整个宏观政策环境具有非常深远的影响。

2、国产创新，底部掘金

高值耗材集采压力使得医疗器械估值步入历史底部，国产和创新将成为医疗器械核心驱动力。美国依靠研发创新、欧洲依靠制造突围，均形成了全球医疗器械的核心地位。国人的工匠精神、工程师红利及庞大的人口需求，为医疗器械的国产崛起支撑。

目前我国医疗器械市场规模复合增速超20%，远高于全球器械和国内药品类的6%，也高于整体卫生费用12%。从器械市场规模占医疗比例来看，我国25%左右，与海外超40%、美欧日超50%的比例来看，仍有明显提升空间。从药械比来看，2016年全球医药和医疗器械的消费比例约为.7，而欧美日等发达国家已达到，中国医药和医疗器械消费比仅为.19，内部结构的失衡为器械高速发展支撑。

集采带来鲶鱼效应，医疗器械有望复刻创新药上半场。去年10月首次展开冠脉支架集采，拉开全国耗材集采序幕，而骨折式的降价使得大家对医疗器械板块情绪达到了冰点，近期因骨科即将打响耗材集采第二枪，目前器械类估值位于历史底部。过于悲观的情绪使得大家忽视了耗材集采下带来的鲶鱼效应。我国器械的集中度很低，单靠自然增长很难出现快速出清，集采相当于一只无形的手，加速行业集中趋势，细分龙头将处于强者恒强态势。

3、行业龙头，一网打尽

本次发行的永赢医疗器械ETF（159883.SZ）跟踪的是中证医疗器械指数（H30217.CSI）。这也是市场首只医疗器械ETF。行业分布来看，Wind数据显示，截至2021年3月23日，医疗器械指数99%成分股隶属于申万二级医疗器械行业，为目前市场上含“械”量最高的医疗类ETF。最新成分股共40只，前20家个股权重占比高达93%，与医疗器械强者恒强的行业特征吻合。

从历史业绩看，医疗器械指数也称得上“坡长雪厚”Wind数据显示，截至2021年3月23日，2010年以来，医疗器械指数累计收益高达393.44%，同期沪指、沪深300仅为4.10%、40.09%，也跑赢同期中证医疗（315.63%）中证医药（156.37%）等同类指数表现。而且从估值维度看，指数PE-ttm目前估值仅32.89倍，处于历史0.25%百分位，相较于CS医药创新（57.02倍）中证医疗（51.72倍）指数性价比突出。

数据wind&中证指数官网，时间截至2021.3.23指数过往涨跌幅不代表未来表现

研究门槛高，细分种类多，ETF为较佳配置工具。医疗器械由于种类繁杂且研究门槛较高，需具备一定的专业知识和多学科复合背景，且创新产品迭代较为迅速，个股较大。因此，对于多数投资者来说，借道医疗器械ETF（159883）可以分散个股投资风险，医疗器械黄金十年发展红利。

本文相关词条概念解析：

医疗器械

医疗器械是指直接或者间接用于人体的仪器、设备、器具、体外诊断试剂及校准物、材料以及其他类似或者相关的物品，包括所需要的计算机软件。效用主要通过物理等方式获得，不是通过药理学、免疫学或者代谢的方式获得，或者虽然有这些方式参与但是只起辅助作用。目的是疾病的诊断、预防、监护、治疗或者缓解；损伤的诊断、监护、治疗、缓解或者功能补偿；生理结构或者生理过程的检验、替代、调节或者支持；生命的支持或者维持；妊娠控制；通过对来自人体的样本进行检查，为医疗或者诊断目的提供信息。