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境外投资者将参与到中资美元债市场中来,叠加疫情影响

日期:02-14 22:14 来源:互联网 编辑 : 小狐 阅读人数:447

经济观察网 记者 王涵尽管新冠肺炎疫情爆发对中国经济增长产生一定压力,但通过一系列有效防控措施和经济提振手段,境外投资者对中国经济仍保持强有力信心。1月中旬以来,美国国债收益率持续走低,一度逼近去年9

境外投资者将参与到中资美元债市场中来,叠加疫情影响(图1)

经济观察网 记者 王涵尽管新冠肺炎疫情爆发对中国经济增长产生一定压力,但通过一系列有效防控措施和经济提振手段,境外投资者对中国经济仍保持强有力信心。1月中旬以来,美国国债收益率持续走低,一度逼近去年9月的低点。叠加疫情影响,中资美元债成为离岸市场各路资金追逐的焦点。

一月份合计新发中资美元债规模高达277亿美元,浦发银行金融市场部负责人表示,离岸市场持续看好中资发行人发行的美元债券,中资美元债需求旺盛,交投活跃。境外机构不断加强对高评级、非周期性行业债券的配置力度,市场需求旺盛。

当下疫情可能会导致部分发行人暂时出现流动性困难,信用风险或有上升,但央行、等五部委联合政策支持下,优质发行人仍被坚定看好。二级市场收益率攀升,同时也点燃了投资者热情。

记者从浦发银行了解到,该行于2017年在香港设立了境外交易中心,专业从事离岸债券市场自营投资并全方位的市场报价和代客交易业务。近年来投资规模快速增长,通过多种交易策略,满足了跨境企业不断提升的投融资与避险需求,也见证了中资美元债市场的蓬勃发展。

公开统计数据显示,截至2019年底,中资美元债存量规模高达8700亿美元,约占境内债市规模的7%,占亚洲美元债市场规模的50%以上,逐渐主导亚洲美元债市场,重要性不言而喻。

浦发银行金融市场部负责人从三方面分析即便疫情短期内对中国经济有所影响,但从长远来说,离岸中资美元债券市场的发展向好趋势不会改变,境外投资者将参与到中资美元债市场中来。

他认为首先,中资美元债市场的运行机制较为完善。一方面,拥有成熟的债权人保护机制,亦遵循成熟资本市场的法律体系,在我国金融市场双向开放的趋势下,可以反哺境内助推债券市场走向成熟和国际化。另一方面,离岸债券了较在岸市场更加灵活的融资机制,即便像资本市场成熟度最高的美国,也存在欧洲美元债(美国境外发行的美元债)这一数万亿美元的发达离岸市场。

其次,全球负利率债券范围不断扩大显著提升了中资美元债的吸引力。截至2020年1月底,全球负利率债券规模高达13.9万亿美元,占全球投资级债券规模的近25%。相比之下,中资美元债收益率较高,波动性也较小。特别是投资级债券,过去十年间,除了2013年受美联储退出量化宽松政策影响录得负回报外,其余年份都可获得正收益。出于寻求更高风险调整收益的目的,全球投资者将继续青睐中资美元债市场。

最后,中资美元债市场具有良好的风险分散能力。这一特质使其具备成为全球主流信用投资品种的强大潜质。一方面,中资美元债的行业分布较为广泛,前五大行业集中度仅为65%,在亚洲各债市中属于最低水平。另一方面,中资美元债的波动与美国国债收益率变化紧密相关,并不受境内利率直接影响,是很好的风险分散投资品种。2020年,世界经济的不确定性增大,新冠疫情冲击强化了我国逆周期调节政策的升级,央行降低逆回购利率等一系列操作使得中资美元债的估值优势更加显著。

本文相关词条概念解析:

中资

中资是一个汉语词汇,出自清蒲松龄《聊斋志异·瑞云》,解释是中等资产。

离岸

离岸业务是指银行吸收非居民的资金,服务于非居民的金融活动。“非居民”是指在中国大陆以外(包括港、澳、台地区)的自然人、法人(包括在境外注册的中国境外企业)、政府机构、国际组织及其他经济组织,以及中资金融机构的海外分支机构,但不包括境内机构的境外代表机构和办事机构。离岸业务的发展始于20世纪60年代,当时,一些跨国银行为避免国内对银行发展和资金融通的限制,开始在特定的国际金融中心经营所在国货币以外其它货币的存放款业务。70年代,以美元计价的离岸存款急剧增长。到80年代,随着国际银行业设施和东京离岸金融市场的建立,离岸业务将所在国货币也包括进来。区别在于这种货币存放仅限于非居民。

标签: 美元债 美元 浦发银行 债券 中资

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