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熔断是导致股市大跌的原因吗?

日期:03-29 13:04 来源:互联网 编辑 : 小狐 阅读人数:777

“熔断”是这段时间的热词。不管是懂理财的朋友,还是不懂理财的朋友,估计都听得不少。毕竟美股历史上就五次熔断,有四次就发生在了这段时间。这段时间,很多人又学了一个金融术语,就是“熔断”而且一提到这个词心

“熔断”是这段时间的热词。不管是懂理财的朋友,还是不懂理财的朋友,估计都听得不少。毕竟美股历史上就五次熔断,有四次就发生在了这段时间。

这段时间,很多人又学了一个金融术语,就是“熔断”而且一提到这个词心里就特别压抑,感觉熔断似乎成了改变我们的生活现状、让我们变得更穷的原因。

当然,我不是专门讲股票的,我讲“熔断”未必那么准确、专业,但我希望能帮大家理清思路。

我们应该对“熔断”有一个正确的认识,而且要知道它从逻辑上如何影响我们的生活。所谓“熔断”简单理解就是单日股票大盘跌得太狠了,让大家冷静下来,停止交易一段时间。别着急疯狂卖股票,先想想值不值得卖。

在美国,熔断机制是这么设定的:

单日大盘如果股值下跌7%,就会触发第一次熔断;如果冷静完之后继续下跌,又跌到13%,就会触发第二次熔断;如果再冷静之后还是下跌,跌到20%就会触发第三次熔断,第三次熔断后,当天股市休市,这就是熔断机制的大致规则。

直到目前,美国还没有单日触发过二次熔断。但美股历史上一共出现过5次熔断,近期就出现了4次,分别在3月9日、3月12日、3月16日和3月18日。

为什么会有熔断机制,它是从什么时候开始的呢?这个制度是从1988年开始的,当时美股的主要指数还是道琼斯指数。

之所以从1988年开始,是因为在1987年10月19日,也就历史上著名的“黑色星期一”那一天,美股毫无理由地(不像最近4次还有新冠疫情这样的理由)下跌了22.6%,创造了美股大盘的最大单日跌幅,而且远远高于第2名。

大盘跌幅22%,会导致什么状况?这意味着有些股票可能一夜归零,很多人本来可能还挺有钱的,一夜之间变成穷光蛋了。

这种情况下,为了防止股票的恐慌性效应在整个社会蔓延,才设定了熔断机制。

我们的A股也效仿美股建立了熔断机制。建立熔断机制后,就在2016年1月份,一周之内有两个交易日都触发了熔断,第2次还触发了二级熔断。

A股的熔断机制是否合理就不多说了,我个人认为有些画蛇添足。因为A股有涨跌停制度,而美股没有。

在没有涨跌停板限制的情况下,用熔断机制让股市、股民冷静一下,还是很有用的。本身有了涨跌停限制还设定熔断机制,反而使大家对熔断感到恐惧。

那么,熔断到底是因还是果?难道是因为熔断让我们的股市更差吗?当然不是,熔断是保护股市、保护股民的。

但熔断机制从设立开始,确实让我们看到了股市的可怕,但这并不是熔断本身可怕。

1987年那次“黑色星期一”后来成为了一代金融人的集体失忆,因为现在很少有人提及1987年10月19日到底发生了什么。

我认为其中一个原因是,当天22.6%的单日历史跌幅,找不到任何原因,经济似乎也没有发生什么问题,大家根本没办法分析原因,干脆忘掉它算了。当然,这是我的一家之言,你可以来反对。

从这个角度说明,市场投资者的恐慌才是最可怕的,所以要通过熔断机制降低大家的恐慌心态,所以它并不是让股市波动性更大的原因。

那么,股市波动有哪些原因?我们就要思考了。1987年的“黑色星期一”找不到原因,这段时间的波动原因还是很明显的,全球疫情在泛滥。

这次疫情成为了大家对经济最大的担忧,而在过往100年内,还没有出现过因为社会、卫生事件所触发的,人的恐慌心态对资本市场的反向影响,没有可参考的案例。

为什么说是100年呢?如果往前推,能与这次新冠疫情作比较的,只有1918-1920年爆发的西班牙流感。

那次流感在全球范围的流行,据说导致2000多万人死亡。当然,具体数据无法准确统计,因为当时全世界尚未建立起疫情监控的机制。但有一点可以肯定,因西班牙流感离世的人比在一战中牺牲的人多。

流感导致全球几千万人死亡的所造成的心理压力,让当时整个社会对经济形势绝望。这已经和经济没有关系了,是一种末日情结,所以股市自然好不了。

但是,后来人类还是战胜了这次疫情,之后又发生了什么?从1918年到1929年大萧条之前,美股涨势非常凶,反倒把之前因担忧和恐慌导致的大跌全部涨回来了,还涨了很多倍,我们现在只能参考这个案例。

我们再来谈疫情对普通人的生活会有什么影响。

首先,在疫情发生之后,股市大跌、美股熔断,很多人说,“早知道就别投资嘛,我根本没投资,所以躲过一劫…”

这种心态对吗?当然不对,因为这样的“黑天鹅事件”是没有人可以预料的。

如果你因为这种事情而不理财、不投资,你的人生最终出现灾难的概率,可能会远高于因为当下疫情而家破人亡的概率。因为你不理财,可能你家里的老底很久就会被通货膨胀耗尽。

对于不可预料的风险,我们不应该用这种心态去思考。

我们再向后做逻辑推演。假设疫情不会恢复,甚至发展成真正的末世情节,那么即使你不理财、不投资,把钱都放在银行,有用吗?没有一点用处。

到那个时候,只有食物、药品才值钱,存在银行的钱和投入股市的钱一样,都没有任何价值,不投资理财又有什么用呢?

那就不是经济危机的问题了,是什么我们也不说了。但我们应该有的心态是:相信末世情节一定不会发生,因为即使发生我们也无能为力。

还不如相信人类一定会像一百年前西班牙流感一样,这次疫情。

那么,它之后会怎么样?所有的伤痕会被抹平,随后会迎来社会的重组、新经济形态的产生,以及资本市场的另外一次繁荣。

这次波动与之前的经济危机或金融危机有本质不同。比如2008年的金融海啸,是因为大家把钱放给了投行,投行破产了,银行被挤兑了,所以你把从银行拿出来自己放着,等危机过后再存进去可能还好。

但现在没有金融机构出现这些情况,说句开玩笑话,即使你想去银行挤提,也得有资格去排队。金融机构似乎没有受到太大影响。

当然,少量机构受到影响了,比如某些对冲基金这次可能会破产。但是,对冲基金本身就是在干刀尖上舔血的活,就是在预估未来的标的资产的涨跌,预测错了就跟输了一样,就得破产。

哪怕是股市上涨的时候,也不断有对冲基金破产,这与整个金融机构或是雷曼兄弟破产完全是两码事。

所以, 金融没有出什么问题。这种情况下, 我们怎么能说把钱放在金融是错的呢?只能说,我们无法预料疫情会爆发,无法预料病毒会传染得这么快,即便是在意大利这样的发达国家,病毒致死率也这么高。

那么,对待熔断或当下的经济形势,我们应该持有什么样的态度呢?

第一,树立信心。只有树立信心,才能有美好的结局。如果全没有信心,不能战胜疫情,那就真的会出现非常黑暗的局面。

要相信所有的资产并没有基本面的问题,消费会恢复,企业也会恢复,无非是时间长短的问题。这个时候没必要去恐慌,更加没必要砸盘。

第二,在熔断过程中,我们要合理地思考,尽量不再去散播恐怖情绪。

比如,如果你身边的人还持有美股,你鼓励TA也去抛,这没有意义,某种程度上还可以说你是在害人。正是因为这种恐慌心态,熔断才会来得更频繁、更猛烈。

当然,完全置之不理也是不对的,因为这次波动并不是一次简简单单的金融危机,而是整个实体经济所导致的,未来一定会恢复。

恢复经济的一个重要手段就是全球性地印钱。所以,未来如果你不去理财,那就更惨了。一旦无风险利率变成0甚至是负利率,你存在银行的钱非但不能保本,还要赔钱。

本来,你可以在低位时吸收,等经济恢复后再享受上涨的红利。但如果你不去投资、理财,经济恢复后类似于1918年-1929年间的涨幅,你就享受不到了。

再好的资产配置也不可能抵御当下这种全球性疫情造成的风险,但如果不做资产配置,即使你预判到资本市场会大跌,也会比做资产配置的人死得更惨。

本文相关词条概念解析:

熔断

熔断,是指对某一合约在达到涨跌停板之前,设置一个熔断价格,使合约买卖报价在一段时间内只能在这一价格范围内交易的机制。

疫情

【拼音】yìqíng【注音】ㄧˋㄑㄧㄥˊ【条目】疫情【引证解释】[epidemicsituation;informationabouttheappraisalofanepidemic]疫病的发生和蔓延疫病的发生和发展情况。如:疫情严重。重大动物疫情是指高致病性禽流感等发病率或者死亡率高的动物疫病突然发生,迅速传播,给养殖业生产安全造成严重威胁、危害,以及可能对公众身体健康与生命安全造成危害的情形,包括特别重大动物疫情。一类动物传染病是指对人畜危害严重、需要采取紧急、严厉的强制预防、控制、扑灭措施的疫病。

标签: 疫情 美股 股市 机制 流感

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