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提前兑付,平均收益率持续下行,陆家嘴信托

日期:05-23 20:02 来源:互联网 编辑 : 小狐 阅读人数:645

一方面是一些项目在最近一个月里提前兑付,一是收益率开始下行。疫情过后,各行各业都开始正常运转,信托业也不例外,但是近期却出现一些新的情况:一方面是一些项目在最近一个月里提前兑付,一是收益率开始下行。项

一方面是一些项目在最近一个月里提前兑付,一是收益率开始下行。

提前兑付,平均收益率持续下行,陆家嘴信托(图1)

疫情过后,各行各业都开始正常运转,信托业也不例外,但是近期却出现一些新的情况:一方面是一些项目在最近一个月里提前兑付,一是收益率开始下行。

项目提前兑付收益率下行

先看看近期提前兑付的项目:

1、《光大信托-来宾发展4号》应融资人申请,将于5月20日提前终止信托计划,兑付全部本金,预计10个工作日到账,请客户注意账户变动。

2、《西部信托-南京新城发展项目》第一期已提前兑付,请投资者注意查收。后续各期,将根据融资方的资金安排,陆续兑付。

3、《BH信托-泰州项目》年前签的协议收益高,现融资方拒绝提款,项目作罢

4、《国民信托-成都新开元青白江项目》1-3期提前结束,清算日为5.21号,十个工作日内兑付,请客户留意账户资金情况。

5、《华鑫-鑫苏46号金坛项目》拟于‘五一’节后提前兑付第1-5期客户本金,融资人还款日期预计为2020年5月6日,具体请以华鑫信托官网公告为准(预计节后挂出)

6、《光大-自贡项目》因融资方流动性充裕,目前暂停进款,已进款客户将与近期提前兑付本金,利息分配日仍为6月20日不变,请知悉!

而多家信托公司宣布下调信托收益率,有媒体爆出,光大信托下周开始准备统一下调收益率,优质类产品300万指导收益率:12个月7.5%18个月7.7%24个月7.9%按光大信托本周在售项目的平均收益计算,这次一次性下调了0.7%光大信托在2月-4月也先后下调过几次收益,但每次的下降区间都在0.2-0.4%左右。也正是经过这几次的调整,光大信托项目的收益从年前的9%左右,降到本周的8%左右。

4月份江苏地方融资平台开始宣布控制融资成本,五矿信托、陆家嘴信托、江苏信托等信托公司的收益陡降至7%-8%甚至部分收益6%左右,江苏信托近期的“鼎信三百零二期(盐城亭湖)集合资金信托计划”业绩比较基准(预计收益率)为6.3%-6.8%

本剧数据统计,4月份的月均预期收益为7.63%较3月下滑了0.15%个百分点。步入5月之后,信托收益又进一步下调,截至5月17日的平均预期收益为7.48%已经跌破7.5%信托已经步入7%时代了。

城投嫌弃

现在政府的政策,城投最高兴,当年大家都说风险很高,最终演变为风险最低,尤其是地方政府项目,银行和信托公司争抢,一旦银行资金多起来,信托融资成本太高,自然成为嫌弃对象。

今年3月下旬,江苏盐城市流出一份《关于报送成本8%以上债务融资清退工作方案的》文件称盐城各市属企业要迅速开展融资情况自查自纠工作,并制定成本8%以上融资清退工作方案,清退工作原则上要在今年年底前全部完成。

这意味着,盐城市要清退8%以上的存量融资,而新增融资也不要8%以上的成本,意在降低地方融资成本。

除了盐城,江苏泰州和常州也出现类似情况。其中,泰州要求市级国有企业每笔新增债务年化成本原则上控制在6%以内,区级国有企业每笔新增债务年化成本原则上控制在7%以内,其中市下属园区国有企业每笔新增债务年化成本原则上控制在8%以内。

业内人士认为,成本在8%以上主要是信托和租赁等非标融资,以4月信托的平均预期收益率7.63%来看,加之信托公司自身的尽调和等成本,成本基本都在8%以上。

基础产业信托未来仍然空间大

自2018年下半年以来,基础产业类信托规模持续稳定实现增长。今年一季度,基础产业信托募集资金1462.66亿元,环比增加1.38%与去年同期相比增长了27.18%在当前宏观经济逆周期调节的情况下,基建成为刺激经济的重要手段,基础设施领域的资金需求巨大,也为信托较大参与空间。

基础产业类信托的平均收益率自2019年以来持续下行,今年一季度基础产业类信托的平均预期收益率为8.18%环比减少0.14个百分点,平均收益率持续下行。

今后政府将发行今年中央和地方新发行的政府债券规模达到8.5万亿,这部分资金大部分将投资于基础设施领域。

2020年一季度,全国发行地方债券共16105亿元,其中新增债券15424亿元,完成中央提前下达额度的83.5%同比增加62.6%同时利率保持下行,3月地方债平均发行利率3.19%比2019年下降28个基点。

受疫情影响逆周期政策调节加码,地方债加速发行,同时城投债发行政策也有所放松,城投平台融资环境进一步改善,参考各地出台政策预期信托融资成本将继续持续下行。

由于资产荒,地方城投融资对信托高成本资金出现排斥,信托公司只能降低收益预期,所以投资者也要放弃观望,适应低收益率的产品。

尽量选择头部公司发行的长期产品。

资产荒或将有所改善

资产荒就是风险低收益高的项目太少,信托公司找不到。

直接原因是央行货币政策太宽松,市场上钱太多,利率下行,比如地方融资平台为什么控制融资成本,原因是他们很容易从银行拿到钱,就不用信托的高成本资金了。而目前风险最低和收益最高的还是地方政府的融资项目,是信托公司疯抢的项目,也是此前信托公司赚钱的最核心的领域。

所以收益率就只能下行了,而信托公司找不到好的项目,就提前开始兑付。

不过这个情况很可能要有所改观。

央行数据显示,今年一季度,全国居民存款一共增加了6.47万亿元,同比多了4000亿元。3个月,6.47万亿元,什么概念?平均下来,每天也要存钱约710亿元。但是4月,居民存款减少了6千亿元,可能是因为经济下行,企业普遍降薪裁员,居民的存款减少。

货币政策最近也有所收紧,已经多日没有逆回购,并且央行没有下调MLF和LPR利率。另一方面资产可能会进一步增加,两会决定加上此前的项目,今后政府将发行今年中央和地方新发行的政府债券规模达到8.5万亿(2020年一般预算赤字规模约3.76万亿元,地方专项债规模3.75万亿,抗疫特别国债1万亿,总计约8.51万亿元)相比去年增长了73%。这部分债券对资金的需求将会冲击资金成本。

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本文相关词条概念解析:

信托

信托(Trust)是一种理财方式,是一种特殊的财产管理制度和法律行为,同时又是一种金融制度。信托与银行、保险、证券一起构成了现代金融体系。信托业务是一种以信用为基础的法律行为,一般涉及到三方面当事人,即投入信用的委托人,受信于人的受托人,以及受益于人的受益人。

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