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全球宽松潮引发的低融资成本和资产荒

日期:02-26 21:32 来源:互联网 编辑 : 小狐 阅读人数:186

北京2月26日电题:全球货币“大宽松”下的市场“强波动”记者杜静美国和两大股市再现剧烈波动。美股25日深度下挫,纳斯达克综合指数遭遇去年10月底以来最大单日跌幅。东京股市日经股指26日收盘大跌超120

北京2月26日电题:全球货币“大宽松”下的市场“强波动”

记者杜静

美国和两大股市再现剧烈波动。美股25日深度下挫,纳斯达克综合指数遭遇去年10月底以来最大单日跌幅。东京股市日经股指26日收盘大跌超1200点,创2016年6月以来最大单日下跌点数。

今年以来,全球主要金融市场呈现普涨态势,但近期波动明显加剧。分析人士警告,在全球超宽松货币政策引发流动性泛滥背景下,这些市场至少局部范围已存在泡沫,容易在短期内暴涨或暴跌,从而引发金融风险。

“大宽松”推升资产价格

今年以来,全球主要金融及大宗商品市场呈现普涨态势。股市方面,美股三大股指屡创新高,欧股2月以来普遍走高,东京股市日经股指一度时隔30年重上30000点。大宗商品方面,国际油价站上每桶60美元,纽约和布伦特油价今年以来累计涨幅均超25%。比特币更是疯狂,一度突破58000美元。

分析人士认为,市场普涨背后的共同诱因在于,全球超宽松货币政策导致流动性泛滥,以及在新冠疫苗接种顺利推进、各国推出经济刺激政策情况下,市场对全球经济复苏预期增强。

为应对疫情给经济带来的冲击,主要发达经济体央行纷纷开闸放水。一方面,美欧日等利率水平降至零利率乃至负利率;另一方面,央行通过扩张资产负债表向经济注入大量流动性。

大和证券首席经济学家岩下真理指出,全球主要经济体纷纷推出大规模货币刺激政策,过剩货币大量涌向风险资产,推动风险资产价格持续攀升。

与此同时,疫苗接种顺利推进以及经济刺激政策持续发力,导致市场对全球经济复苏预期增强。近期,多国开始大范围接种疫苗,全球新增新冠确诊病例数呈现下降趋势。此外,美国1.9万亿美元经济救助计划有望落地,其他一些主要经济体也计划扩大财政支持,令市场对全球经济复苏预期增强。

除上述共性外,不同资产上涨也有不同逻辑。例如,油价上涨存在基本面的支撑。一方面,疫苗接种和经济复苏预期提振原油需求;另一方面,欧佩克减产和极寒天气冲击美国油气生产导致供应趋紧。此外,石油等大宗商品多以美元计价,与去年初相比,美元大幅贬值,也导致大宗商品价格上涨。

“强波动”敲响风险警钟

因疫情冲击而陷入深度衰退后,全球经济正在逐步复苏,但复苏步伐缓慢而不均衡。分析人士警告,资产价格上涨明显快于实体经济复苏,部分金融市场走势已背离实体经济,市场局部或已存在泡沫,存在隐忧和风险。

近期金融市场剧烈波动已敲响警钟。美股在25日大跌之前,已几度盘中深幅下探,在美联储高层喊话“护盘”后才得以扭转跌势。10年期美国国债收益率25日盘中触及一年高位,10年期德国国债收益率也升至去年3月以来最高。比特币市场波动更为剧烈,多个交易日盘中跌幅超10%。

全球最大对冲基金桥水基金创始人瑞·达利欧日前发文警告,虽然美股整体目前还难言泡沫,但是“新兴科技股票”现已进入“极端泡沫区间”

读卖新闻日前发表社论说,日经股指上涨没有反映经济的实际情况,与经济动向相背离的泡沫行情令人担忧。

分析人士指出,此前市场大幅上涨主要基于对全球疫情缓解、经济持续复苏、财政货币政策持续发力等的乐观预期,一旦预期没有兑现,市场可能出现剧烈震荡。特别是随着经济复苏,一些主要经济体或将启动货币政策正常化,从而触发流动性拐点,这将给金融市场带来显著影响。

瑞穗证券高级分析师三浦丰表示,全球性超宽松货币政策一旦收缩,股市势必回落。

美国高盛资产公司宏观策略师古尔普里特·吉尔认为,美国科技股近日出现明显回调的一个重要原因是,通胀预期上升,市场预测货币政策正常化时间将提前。

值得注意的是,全球宽松潮引发的低融资成本和“资产荒”可能刺激热钱流入新兴市场,推高这些市场资产价格。而一旦因为某些原因如美欧启动货币政策正常化等热钱短时间快速流出,可能导致新兴市场剧烈波动。完

本文相关词条概念解析:

全球

全球,拼音为[quánqiú,全世界,;泛指地球上整个人类社会和自然界。

经济

个体经济指在劳动者个人占有生产资料的基础上,从事个体劳动和个体经营的私有制经济。个体经济具有规模小、工具简单、操作方便、经营灵活等特点。基本上无剥削。个体经济有两个明显的特征:一是生产资料和劳动成果归个人所有;二是劳动者以自己的劳动为基础。个体经济是社会主义市场经济的重要组成部分。20多年的改革开放已充分显示出个体经济在促进经济增长、拉动社会投资、解决就业、增加政府税收等方面的积极作用。

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