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各自投资能力显露无疑,中金自营收入占比超50%,中信建投自营业务收入激增,自营收入按照自营收入

日期:04-08 10:57 来源:互联网 编辑 : 小狐 阅读人数:890

35家券商投资能力榜出炉,中信中金海通收入居前三,中信建投增速近一倍,中金自营收入占比超50%财联社(北京,记者高云)讯,券商年报相继披露,券商自营业务收入也一一披露,各自投资能力显露无疑。截至4月7

35家券商投资能力榜出炉,中信中金海通收入居前三,中信建投增速近一倍,中金自营收入占比超50%

财联社(北京,记者高云)讯,券商年报相继披露,券商自营业务收入也一一披露,各自投资能力显露无疑。

截至4月7日,35家券商年报披露了2020年自营业务收入情况,自营收入排名前十的券商分别是中信证券(179.07亿元)中金公司(131.59亿元)海通证券(110.77亿元)华泰证券(101.60亿元)国泰君安(90.77亿元)中信建投(86.73亿元)广发证券(68.08亿元)招商证券(67.83亿元)申万宏源(65.67亿元)兴业证券(47.44亿元)

中金公司、中信建投自营业务呈现“大象跳舞”二者不仅规模巨大,而且增速惊人。2020年,中金公司自营业务收入131.59亿元,同比增89.10%;中信建投自营业务收入86.73亿元,同比增96.83%。

各自投资能力显露无疑,中金自营收入占比超50%,中信建投自营业务收入激增,自营收入按照自营收入(图1)

自营收入按照“自营收入=投资收益-对联营企业和合营企业投资收益+公允价值变动收益”

中金公司自营业务规模、增速高企

综合对比自营业务收入的绝对值及增速来看,中金公司、中信建投自营业务表现亮眼。2020年,中金公司自营业务收入131.59亿元,同比增89.10%;中信建投自营业务收入86.73亿元,同比增96.83%。

若仅以自营业务收入增速排名来看,排名靠前的是华鑫证券(200.78%)中信建投(96.83%)中金公司(89.10%)国联证券(61.20%)国元证券(58.04%)国海证券(54.30%)红塔证券(38.99%)

其中华鑫证券自营业务收入增速较高,但其绝对值较小,其去年自营收入仅为9.92亿元。此外,国联证券、国元证券与华鑫证券情形相似,两券商2020年自营收入分别为6.79亿元、8.42亿元。

华鑫、中金、国联自营业务营收贡献快速提升

自营业务成为多家券商营收主要贡献力量,35家券商中14家券商自营业务收入贡献超过三成。

其中,中金公司自营业务收入占比最高为55.62%,紧随其后的是华鑫证券(49.36%)东海证券(48.37%)红塔证券(45.36%)国都证券(43.49%)中信建投(37.14%)国联证券(36.18%)

自营业务营收贡献提升最明显的是华鑫证券、中金公司、国联证券,相对2019年分别提升17.47、11.45、10.17个百分点。

各自投资能力显露无疑,中金自营收入占比超50%,中信建投自营业务收入激增,自营收入按照自营收入(图2)

衍生品业务助力中金、中信建投自营业务收入激增

在投资业务方面,中金公司重点发力权益衍生品和固定收益品种,同时,公司场外衍生品业务快速增长。2020年权益市场火热,中金公司客户场外衍生品交易需求大幅增加。年末衍生金融资产权益合约名义本金达到3012亿,较2019年末增长150%。债券持仓规模维持高位,2020年末公司固定收益持仓规模达到1180亿,较19年末提升12%。

基于此,机构认为,金融扩表带来投资业务快速扩张,投资业务高速增长是中金公司业务的最大亮点。预计衍生品业务快速增长增厚金融资产,推动资产负债表快速扩张。

截至2020年末,中信建投公司表内金融资产规模较年初增47%至1868亿元;其中股票与债券类资产较年初分别增69%、增53%至155亿元、1270亿元;场外衍生品取得快速发展,2020年新增期权与收益互换规模分别为2465亿元、410亿元,同比增长25%、257%。

中信证券表示,公司股票自营业务继续深化对各行业龙头公司的理解,同时继续注重对尾部风险的控制,灵活运用股指衍生品,整体保持了稳健的业绩。在量化分析和多元策略的探索和实践上取得初步成效,为未来进一步降低业绩对市场单一方向变动的依赖打下基础。2021年,公司将继续优化投研体系,继续探索多策略投资,提升资本运用能力。

海通自营受公允价值变动收益下降影响

部分券商公允价值变动收益大幅下降,与投资收益增长形成一定程度的对冲,自营业务整体收入由此受到影响。

16家券商公允价值变动收益为负值,中信证券、中金公司、华泰证券公允减值变动收益为负值且规模较大,分别为-63.91亿元、-59.21亿元、-27.48亿元。

此外,多家券商公允价值变动收益为正,但降幅较大,包括国泰君安(-74.52%)安信证券(-69.34%)海通证券(-46.36%)中信建投(-36.19%)招商证券(-17.59%)

作为头部券商的海通证券,受到公允价值变动收益下降影响,其自营收入110.77亿元,同比小幅下滑3.26%。

各自投资能力显露无疑,中金自营收入占比超50%,中信建投自营业务收入激增,自营收入按照自营收入(图3)

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本文相关词条概念解析:

证券

证券是多种经济权益凭证的统称,也指专门的种类产品,是用来证明券票持有人享有的某种特定权益的凭证。它主要包括资本证券、货币证券和商品证券等。狭义上的证券主要指的是证券市场中的证券产品,其中包括产权市场产品如股票,债权市场产品如债券,衍生市场产品如股票期货、期权、利率期货等。证券学的学科体系是由从不同角度研究证券市场的行为特征及其运行规律的各分支学科综合构成的有机体系,主要包括传统证券学理论和演化证券学理论两大研究领域。

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