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那些被炒作的股票被高估了

日期:04-15 20:02 来源:互联网 编辑 : 小狐 阅读人数:861

Palantir(股票代码:PLTR)的估值是今年预期收益的150倍,看起来真的不便宜。但仔细看,我们会发现这个价格是合理的,因为Palantir具有超级长期的增长前景。我们分析,尽管Palantir

那些被炒作的股票被高估了(图1)

Palantir(股票代码:PLTR)的估值是今年预期收益的150倍,看起来真的不便宜。但仔细看,我们会发现这个价格是合理的,因为Palantir具有超级长期的增长前景。我们分析,尽管Palantir的估值看似非常高,但它的股票可能是一笔稳定的长期投资。

尽管Palantir的估值相当高,我们仍然看好它,有三个主要的原因:

1. Palantir处在一个绝对增长的赛道上

大数据、数据分析和人工智能不是一朝一夕的事,不是几年的短期趋势,这个市场将持续增长几十年,而且极有可能变得越来越重要。从现在开始的20年、30年,甚至更遥远的未来,大数据和人工智能仍将是一个无限增长的市场。

2. Palantir在业内具有非常明确的领先地位

许多高增长的公司活跃在一个竞争激烈的市场上,对比市场头一批吃螃蟹的人来说,他们没有清晰的、巨大的护城河。但Palantir的情况并非如此。

Palantir已经为客户了一系列非常独特的产品和服务,由于定位独特,与其他公司的竞争看起来不是一个主要问题。除此之外,Palantir还与政府机构和军方建立了非常牢固的,这是很多竞争对手难以复制的优势。这一点很可能是Palantir不仅会在短期内成为市场的领头羊,而且会在很长一段时间内保持这领先一地位的原因。就连特斯拉、Beyond Meat这种目前处于领头羊地位的公司未来还能不能稳居第一,我们不太确定。但是Palantir不一样。

3. Palantir所在的行业具有很大的特点

从长远看,大数据和人工智能不仅是绝对增长的市场,作为软件/服务技术行业的一部分,它们也具有一系列非常引人注目的特征。首先,软件行业的平均毛利率和营业利润率都很高。部分原因是软件技术行业不需要花一大笔钱来专门建造工厂、购置设备,无需支出大量的成本。高毛利率是那些能够带来股价长期强劲上涨的公司的共同特征之一。

软件行业也是资本广泛的行业,这意味着平均而言,自由流相对较高。因为这些公司没必要花费大价钱建工厂,这就大大节约了一笔成本,将成本为具有吸引力的自由流,这些流可以用于大举收购、削减债务等。

软件行业不是周期性的。由于软件是我们日常生活的重要组成部分,在经济衰退或任何其他危机期间,客户不会减少对软件的使用。比如在新冠疫情期间,我们会发现,大量的软件公司业绩仍然没有下滑。Palantir的主要客户是政府机构,弹性甚至更强。与目前其他炙手可热的高增长行业,如电动汽车、可再生能源等相比,这些非常吸引人的特性对软件公司来说非常显著。

显然,与时下热门的特斯拉、Beyond Meat、Peloton等公司相比,Palantir是属于特别的一类。

Palantir的估值有多高?

以今年每股0.16美元的预期收益来看,Palantir的市盈率约为150倍。当然,按绝对价值计算,这是一个极高的估值。

然而,我们应该考虑到,Palantir已经开始盈利了。在实现收支平衡后的短时期内,净利润预计还不会很高。但由于两个关键原因,Palantir的收入在未来几年应该会大幅增长。首先,该公司所在的市场性质将允许它获得强劲的增长。除此之外,由于Palantir的毛利率非常高,公司未来每增加一美元的收入,都将对提高盈利能力有很大帮助。当像Palantir这样的公司增加10亿美元的额外额时,它的利润就会比其他大多数公司的利润增长要大得多。

因此,分析师预测未来两年每股收益将出现强劲增长,这并不令人意外。Palantir的市盈率是今年的150倍左右,2022年的118倍,2023年的97倍。这算不上低估值,但看看Netflix和亚马逊等公司初期的估值是有意义的。

不久之前,这些公司的股价是净利润的200-300倍,尽管它们的规模已经大得多。Palantir毛利率更高、规模更小,其净收益的市盈率还不到200甚至300倍。我们都知道,5年前持有亚马逊或Netflix是一个明智甚至伟大的决定,Palantir目前的估值或许确实并非不合理,但拉长时间看呢?

如果我们假设目前对2023年净利润的预测是正确的,并且Palantir的每股收益在2020年之前能够以每年25%的速度增长,那么到2030年,Palantir的每股净收益将达到1.23美元。按35倍的市盈率计算,每股价值为43美元,年回报率约为6%。

35倍的市盈率可能还是保守了—毕竟,即使是亚马逊这样的巨头,如今的市盈率也只有72倍。Palantir的每股收益可能还会以高于25%的速度增长。最后,Palantir在2023年的盈利可能比分析师现在的预测要高得多。毕竟,该公司过去已经轻松地超过了预期,如果增长率不变,到2030年也会带来更高的每股收益。2023年Palantir的每股收益为0.30美元,到2030年每股收益每年增长30%,市盈率为40倍。如果更为乐观的话,Palantir在9年后的股价可能达到75美元。

我们并不是说这一定会发生—现在没有人能知道。但猛兽财经相信,只要假设合理,Palantir目前的股价可能并没有那么高。

总结

乍一看,Palantir看起来估值很高,其市盈率在150倍左右。但当我们仔细审视这家公司高于行业平均水平的质量、强劲的增长前景和强大的市场地位,它可能物有所值。

猛兽财经认为,在那些被炒作的成长型股票中,Palantir是最受欢迎的股票之一—在大多数情况下,那些被炒作的股票被高估了。我们相信,目前买入Palantir股票从长期来看可能会有很好的收益。

Palantir看起来估值很高,但与许多其他被炒作的公司不同,我们认为它可能值目前的估值。我们相信,对于那些长线投资者来说,希望Palantir在未来几十年具有很大的潜力,值得考虑。

本文相关词条概念解析:

估值

评定一项资产当时价值的过程。指对依从价(advalorem)课征关税的进口货物,核定其做为课征关税的课征价格或完税价格(duty-payingvalue)。并且估计其能够到达的预计价值。

增长

增长:动词也可以做名词,表示增加的意思。所谓"增长",就是指连续发生的经济事实的变动,其意义就是每一单位时间的增多或减少,能够被经济体系所吸收而不会受到干扰。人口的增长,引起每年至多百分之几的劳动供给量的增加(历史上每年增加3%就已经是高的了),就是突出的例子。

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