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简普科技大数据研究院监测的数据显示,认为2019年既是银行理财转型年

日期:01-16 20:59 来源:互联网 编辑 : 小狐 阅读人数:512

2019年处于资管新规过渡期中期,各大银行理财产品在有序转型,保本理财逐渐退出,净值型理财产品发行量及发行规模持续增长,不过转型进度较为缓慢,距离资管新规要求仍有较大差距。在流动性持续宽松的背景下,银

2019年处于资管新规过渡期中期,各大银行理财产品在有序转型,保本理财逐渐退出,净值型理财产品发行量及发行规模持续增长,不过转型进度较为缓慢,距离资管新规要求仍有较大差距。在流动性持续宽松的背景下,银行理财收益率持续下跌,全年共下跌32BP。

同时,2019年也是理财子公司元年,截至年末,共有11家理财子公司开业、5家理财子公司获批筹建,其中6家理财子公司发行了新的理财产品,理财子公司产品呈现出门槛低、期限长、风险高、资产配置多样化的趋势。

1月16日,融360简普科技大数据研究院发布《2019年银行理财年度报告》综述去年的银行理财市场,认为2019年既是银行理财转型年,又是理财子公司元年;2019年下半年银行理财政策逐渐完善,对资管新规、理财子公司办法的补充或延续性政策陆续出台;而在产品数据上,在资管新规过渡期中期,保本理财逐渐退出,净值型产品发行量及规模不断提升;从收益率看,2019年前11个月,银行理财收益率持续下跌,且创下连续21个月下跌记录,收益率同比下跌32BP。

大行股份行净值化转型提速 保本理财全年加速退出

上述报告提到,在资管新规过渡期中期,各大银行理财产品转型在有条不紊中进行,保本理财逐渐退出,净值型产品发行量及规模不断提升,不合规非标资产也在持续压降中。这之中,净值型理财产品的费模式发生改变,由过去的收取差价变成固定+浮动费,2019年部分银行理财收入大幅下降。

2019年以来,保本理财发行量占比逐渐下降,但是前三个季度降幅并不明显,四季度保本理财退出速度加快,部分银行纷纷下架保本理财产品。根据融360简普科技大数据研究院监测的数据显示,2019年12月共有9378只理财产品披露收益类型,其中保本理财产品1475只(含保证收益类、保本浮动收益类)占比为15.73%,创年内最低水平,同比下降10.18个百分点。

融360简普科技大数据研究院分析师刘银平认为,在2019年三季度之前,保本理财退出缓慢,主要有两方面原因:“一是银行揽储压力居高不下,保本理财退出之后没有合适的替代品承接,尤其是假结构性存款受到强,对保本理财的替代性大打折扣;二是部分保本理财配置了长期不合规资产,消化存量存在一定难度。”

不同类型银行的产品净值化转型速度不同,大中型银行转型速度较快,部分银行的净值型理财产品规模占比已经超过50%;但地方性小型银行的转型速度较慢,发行的产品中大部分仍然是预期收益型的理财产品。由于净值型理财产品不保本且收益率是浮动的,大部分投资者接受程度不高,小型银行发行意愿不强。

自2019年年初开始,净值型理财产品发行量持续增长,尤其是下半年月均发行量均超过1000只,其中11月、12月发行增幅最大。不过,“尽管如此,净值型理财产品规模及发行量占比仍然偏低,估计2019年末规模占比能达到50%左右,也就意味着,在资管新规的最后一年,银行要完成剩下50%的产品净值化转型任务,这显然十分艰巨。”刘银平认为,理财产品在净值化转型的过程中主要面临两方面的难题:

“首先,投资者对净值型产品的接受程度不高,和过去处于刚兑模式的预期收益型产品相比,净值型产品不保本,且净值浮动会比较大,而银行理财投资者大多厌恶风险,倾向于购买稳定性更高的理财产品,所以对净值型产品较为排斥。小型银行的投资者教育工作较为落后,净值型产品转型速度缓慢,目前发行的产品大部分仍然是预期收益型产品。其次,净值型产品的估值方式较为复杂,而且要定期披露产品净值,对银行的投研能力、人力和资金成本要求更高。”

与之相应的是,融360简普科技大数据研究院监测的数据显示,2019年前11个月,银行理财收益率持续下跌,且创下连续21个月下跌记录,12月受年末资金面收紧影响,收益率有所反弹,平均收益率涨至4.06%,环比上升6BP,同比下跌32BP。2018年银行理财收益率跌幅为47BP,相对来看,2019年跌幅有所收窄。

银行理财收益率持续下跌,刘银平分析,主要有两方面原因:“首先,货币政策边际放松,市场利率持续下降,以银行理财为代表的固收类产品收益率均大幅走低;其次,银行理财消化存量资产的过程中,随着过去高收益的非标资产陆续到期并退出,市场缺乏优质的高收益资产,且非标投资不得期限错配,导致衔接的产品中新资产池收益率不断走低。”

同时,其预计2020年货币政策边际放松趋势不改、央行也将继续引导市场利率下行,以及资管新规过渡期大限将至、银行需加快产品的转型速度,在这种背景下,2020年银行理财产品收益率将继续走低,降幅会有所收窄。

11家银行理财子公司获批开业 直投股票障碍被扫清

该报告指出:虽然银行理财转型处于阵痛期,但2019年银行理财市场也取得了积极的成效,尤其是理财子公司进展超出预期。截至2019年12月底,共有11家理财子公司获批开业,5家理财子公司获批筹建,且5家国有银行理财子公司和招银理财均面向公众发售了新的理财产品。

根据《商业银行理财子公司办法》理财子公司发行的产品不设具体购买门槛,首次购买可在网上面签,公募理财产品可直接投资股票,可发行分级理财产品,可通过非银金融机构代销,非标投资仅要求余额不超过理财产品净资产的35%,不受总资产4%的限制。相对于传统银行来说,理财子公司发行的产品在资金端和资产端的要求都更加宽松,各大银行争先布局理财子公司。

2019年是理财子公司元年,理财子公司在开业进展、产品发行及承接等方面都要超出市场预期。截至2019年末,共有35家银行拟/已成立理财子公司,其中11家获批开业,6家获批筹建。值得注意的是,受制于资金压力及投研能力,相当一部分地方性城商行、农商行或放弃成立理财子公司的想法,理财业务未来或向代销模式转型。

理财子公司开业之后,一方面要发行新的理财产品,一方面要承接由母行迁移过来的符合资管新规的净值型理财产品。融360简普科技大数据研究院监测截至2019年12月末,共有6家理财子公司发行了新的理财产品,包括5家国有银行理财子公司和招银理财,处于存续期及募集期的公募理财产品共323只,其中工银理财203只、中银理财46只、交银理财34只、建信理财32只、农银理财7只、招银理财1只。

和传统银行理财相比,该报告分析,理财子公司产品主要有以下特点:1.门槛更低,1元及以内起购产品166只,占比51.39%;2.风险偏高,PR3风险等级产品156只,占比48.3%;3.产品期限拉长,封闭式产品平均期限长达652天;4.资产配置多样化,虽然固收类产品占比超7成,但很多公募产品都配置了股票、基金、商品及衍生品等资产。

“理财子公司产品可以直接投资股票,根据净资本办法,股票等标准化资产的风险系数为0,鼓励银行投资标准化资产,理财子公司及其产品可以开立证券账户,在直投股票方面的障碍被一一扫清,为海量理财资金入市奠定了基础,同时也有利于打破多层嵌套。权益类投资领域是理财子公司未来业务增长点,可以与同类机构展开差异化竞争,股票等权益类资产的配置比例会逐渐提升,但由于银行理财客户大多厌恶风险,未来理财子公司的业务重点仍然是固收领域。”该报告指出。

本文相关词条概念解析:

理财

理财(Financialmanagement),指的是对财务(财产和债务)进行管理,以实现财产的保值、增值为目的。理财分为公司理财、机构理财、个人和家庭理财等。人类的生存、生活及其它活动离不开物质基础,与理财密切相关。“理财”往往与“投资理财”并用,因为“理财”中有“投资”,“投资”中有“理财”。所谓的理财也不仅仅是把财务往外投,被投资也是一种理财,不懂得被投资也就不懂得怎么更好投资。在现今社会,理财不仅仅局限于上班族,通过一种或多种途径达成其经济目标的计划、规划或解决方案。在具体实施该规划方案的过程,也称理财。

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标签: 理财 子公司 银行 产品 净值型

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