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最终审核结果为6过6,甚至还有部分案例,可以说是很拼了

日期:01-16 22:19 来源:互联网 编辑 : 小狐 阅读人数:34

1月16日,发审委召开2020年第17和18次工作会议,审核了河南金丹乳酸科技股份有限公司(简称“金丹科技”、成都康华生物制品股份有限公司(简称“康华生物”、无锡帝科电子材料股份有限公司(简称“帝科股

1月16日,发审委召开2020年第17和18次工作会议,审核了河南金丹乳酸科技股份有限公司(简称“金丹科技”、成都康华生物制品股份有限公司(简称“康华生物”、无锡帝科电子材料股份有限公司(简称“帝科股份”、深圳市北鼎晶辉科技股份有限公司(简称“北鼎晶辉”、胜蓝科技股份有限公司(简称“胜蓝科技”、深圳中天精装股份有限公司(简称“中天精装”六家企业的首发申请。

最终审核结果为6过6,皆大欢喜。

值得一提的是,明日发审委还将会再审核6家企业的首发申请,一周内审核的首发申请企业将达到12家,可以说是很拼了。

最终审核结果为6过6,甚至还有部分案例,可以说是很拼了(图1)

金丹科技

金丹科技成立于2006年8月10日,曾于2015年7月22日挂牌新三板,主营业务为研发、生产、乳酸及其系列产品,其主要产品包括各种级别的乳酸和乳酸钙、乳酸钠及乳酸酯类等。

财务数据显示,2016-2018年及2019年上半年,金丹科技的营业收入分别为5.86亿元、6.52亿元、8.02亿元、4.13亿元,2017-2018年分别同比增长11.37%、22.94%;同期,金丹科技的净利润分别为5358.01万元、4779.6万元、8318.82万元、5718.88万元,2017-2018年分别同比增长-10.8%、74.05%。

从综合毛利率来看,金丹科技高于行业均值且差距越来越大。2016年至2019年1-6月,金丹科技综合毛利率分别为29.36%、27.61%、30.69%、33.60%;同期行业均值分别为29.07%、26.66%、26.89%、26.01%。

作为国内最大的乳酸生产企业,金丹科技客户中不乏伊利集团、金锣集团等知名饮料食品企业。招股书披露,金丹科技历年前五大客户包括伊利集团、金锣集团、双汇集团等。2016年、2017年,金丹科技第一大客户均为双汇集团,金额分别为2704.75万元、3271.45万元,分别占当年营业收入的4.62%、5.01%。

早在2017年年初,金丹科技曾尝试IPO,公司当时的上市申请获受理。但当年12月首发上会因为主要供应商变动的同时采购价格不稳定、对自然人的采购、糖化渣毛利率问题等原因被否。

如今金丹科技再度冲击IPO,终于获得通过。

最终审核结果为6过6,甚至还有部分案例,可以说是很拼了(图2)

康华生物

公开资料显示,康华生物为综合性研究、经营一体化的疫苗生产企业。主营业务产品为冻干人用狂犬病疫苗(人二倍体细胞)及ACYW135群脑膜炎球菌多糖疫苗。

2016年-2018年,康华生物分别实现营业收入9291.64万元、26193.02万元、55946.75万元,净利润分别为665.79万元、7445.79万元、16648.75万元,其中营收年均复合增长率超过了145%,净利的年均复合增长率高达400%。

令人意外的是,这样一家冲击IPO的企业在2016年时还是一家濒临“破产”的公司。

招股说明书显示,截至2016年末,康华生物的净资产为-9621.37万元,已处于超额亏损状态,同时,其资产负债率为147.86%,已资不抵债。然而,到了2018年末,康华生物的净资产已增至36770.05万元,资产负债率降为24.35%,已经完全摆脱了资不抵债的窘境。

也就是说,短短两年时间内,康华生物从一家资不抵债的“老破小”公司摇身一变成为有望上市的公司。康华生物之所以能在2年的时间内“咸鱼翻身”除了依靠引入资本,还因为其自身产品的大增。

最终审核结果为6过6,甚至还有部分案例,可以说是很拼了(图3)

帝科股份

公开资料显示,帝科股份主要从事新型电子浆料等电子材料的研发、生产和,可广泛应用于新能源、半导体、显示照明等行业。目前,公司主要产品是晶硅太阳能电池正面银浆。

2016年- 2019年上半年,帝科股份的营业收入分别为29312.99万元、89391.02万元、83171.47万元以及57628.48万元。扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为2205.57万元、7897.75万元、4811.03万元以及2930.96万元。

其中2016—2019年上半年,公司前五大客户分别贡献营收48.54%、47.04%、65.28%、67.86%逐年递增。公司尽管对大客户的依赖日渐加深,但是公司与大客户之间的交易却并不十分稳固。据招股书显示,在2016、2017年,帝科股份的前五大客户完全不重复,可报告期内公司产品并未发生变化。

在供应商方面,帝科股份在报告期内对前五大供应商采购占比分别为87.58%、98.86%、97.88%、99.14%。其中,直接、间接向DOWA采购占比分别为77.65%、82.11%、79.77%、91.23%。存在着供应商集中且对境外供应商存在依赖的情况。

此次IPO,帝科股份欲募资4.58亿元主要是用于年产500吨正面银浆搬迁及扩能建设项目、研发中心建设项目、补充流动资金等。其中,搬迁和扩产将耗资2.66亿元、研发中心建设耗资1.96亿元、5000万元用于补充流动资金。

最终审核结果为6过6,甚至还有部分案例,可以说是很拼了(图4)

北鼎晶辉

北鼎晶辉是一家从事厨房小家电及配套产品的研发、设计、生产和业务的国家高新技术企业,主要产品包括养生壶、电热水壶、多士炉、烤箱等。

2016年到2018年的三年报告期内,北鼎晶辉的营业收入分别为4.89亿元、5.30亿元和6.07亿元,年化复合增长率为11.42%;归母净利润分别为5200.12万元、4076.58万元和6801.65万元,年化复合增长率为14.37%。

据招股书披露,2016年-2018年,北鼎晶辉的综合毛利率分别为37.08%、40.67%和42.33%,2019年上半年继续提高至43.56%,共计增加了6.48个百分点,然而,行业平均水平却并不如此乐观。据计算,2016年-2018年,北鼎晶辉选取的9家同行业可比公司的平均毛利率水平分别为27.84%、27.32%和26.61%,并在2019年上半年继续跌至25.20%,累计下滑2.64个百分点,与北鼎晶辉的综合毛利率变动趋势存在明显不一致。

有媒体报道称,北鼎晶辉约半数业绩源于外销代工业务,业绩向好或许来自“开源节流”一方面,北鼎晶辉的综合毛利率持续走高,与行业形势出现明显背离,同时,税收优惠占各期净利润的比例持续高于40%,为公司带来不少盈利。另一方面,北鼎晶辉近年的员工总数大幅下降,两年半内减少了四分之一。而且员工薪酬明显偏低,据该媒体估算,2019年上半年,北鼎晶辉生产人员的平均薪酬为1.95万元,即平均月薪为3252.25元,而企业所在的深圳2018年城镇私营单位就业人员年平均工资为63635元,即平均月薪为5302.92元。也就是说,北鼎晶辉生产人员的月薪或许仅为当地平均工资水平的61.33%。

据了解,北鼎晶辉曾于2014年1月在新三板挂牌,于2017年第一次申报冲击A股,2018年4月综合考虑了融资环境和融资时机后撤回上市申请,随后于2019年再次申报。目前北鼎晶辉暂未选择摘牌,新三板挂牌期间涵盖两次申报期,信息披露一直处于公开状态。

最终审核结果为6过6,甚至还有部分案例,可以说是很拼了(图5)

胜蓝科技

胜蓝科技是一家专注于电子连接器及精密零组件的研发、生产及的企业。主要产品广泛应用于消费类电子、新能源汽车等领域。

2016年、2017年、2018年和2019年上半年,胜蓝科技分别实现营业收入为4.21亿元、4.60亿元、6.45亿元和3.01亿元;实现净利润分别为3434.59万元、4702.62万元、7138.85万元和3017.68万元;扣除非经常性损益后的归属于母公司普通股股东净利润分别为4038.87万元、4288.55万元、6628.41万元和2985.64万元。

虽然胜蓝科技不是新三板企业,但其与新三板企业却有着一段故事。2016年11月,新三板公司瑞捷光电以胜蓝科技、邱日旺、杜玉双、何磊、罗正萍侵害技术秘密纠纷为由向广州知识产权提起诉讼。瑞捷光电自2013年3月至2014年5月独立研发一种新的光学透镜生产技术,该“光学透镜生产技术”为瑞捷光电带来了巨大的收益。邱日旺、杜玉双、何磊、罗正萍 4 人原为瑞捷光电员工,后离职加入胜蓝科技,涉嫌侵犯瑞捷光电的商业秘密。

而这宗诉讼进展不到两个月,双方即和解。2016年12月7日,胜蓝科技与瑞捷光电签订了《商业秘密纠纷和解协议》约定就双方商业秘密纠纷事宜全面和解,胜蓝科技向瑞捷光电一次性支付和解款70万元;瑞捷光电同意将光学透镜商业秘密技术许可胜蓝科技使用,使用期限为4年,自2016年1月1日起算,胜蓝科技向瑞捷光电支付300万元许可费;胜蓝科技将另两项专利无偿转让给瑞捷光电,在瑞捷光电成为专利的权利人后将上述两项专利永久、免费授权胜蓝科技使用。

据了解,上述专利用于胜蓝科技的折射式光学透镜产品。报告期内,胜蓝科技的折射式光学透镜产品产生的收入分别为1654.63万元、1082.52万元、1195.71万元、289.98万元,占当期总收入的3.93%、2.35%、1.85%、0.96%。

最终审核结果为6过6,甚至还有部分案例,可以说是很拼了(图6)

中天精装

2016-2018年及2019年上半年,中天精装的营业收入分别为10亿元、9.39亿元、13.63亿元、8.9亿元,2017-2018年分别同比增长-6.03%、45.08%;同期,中天精装的净利润分别为8,547.25万元、8,014.92万元、9,955.49万元、7,979.44万元,2017-2018年分别同比增长-6.23%、24.21%。

截至报告期内各期末,公司应收账款净值分别为4.93亿元、4.79亿元、6.14亿元、7.03亿元,占流动资产的比例分别为65.63%59.04%51.34%和54.48%同期,公司应收账款坏账准备余额分别为7451.04万元、7086.29万元、9099.39万元和9360.41万元。

报告期内,公司多次因追讨欠款将曾经的合作方告上法庭,甚至还有部分案例,到了强制执行阶段,因对方暂无可供执行的财产,而终止执行程序。而有的商甚至直接以房抵款。截至2019年6月末,公司名下共有50套抵工程款房产,账面价值合计5103.06万元。

在客户方面,中天精装存在大客户的过度依赖,特别是第一大客户万科。2013年-2016年,公司从万科获得的收入分别为4.57亿元、4.94亿元、3.81亿元、4.64亿元,占当期营业收入的比例分别为66.34%58.46%44.10%46.39%到了2015年7月,万丰资产斥资5320万元,以9.59元/股的价格认购中天精装增发新股555万股,持股4.89%成为公司唯一的外部投资方。企查查显示,万丰资产唯一股东为万科企业股资产中心。

值得一提的是,中天精装此前也曾冲刺过A股,但在2017年11月的发审会上,发审委员对公司有诸多疑虑,并未对其放行。在这次碰壁后,万丰资产考虑对外出售公司股权,当年12月将之转让给公司原股东及新设立的员工持股平台。

随着万科系万丰资产从公司撤资,第一大客户万科与中天精装的合作金额也在下降。2017年、2018年、2019年上半年,公司来自万科的业务收入分别降至3.71亿元、3.38亿元、2.63亿元,占公司当期营业收入的比例分别为39.54%24.76%29.50%

能否保住这个最大的客户,对行业竞争激烈、盈利能力下滑的中天精装来说,显得分外关键。

部分内容整合自金色光、IPO日报

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本文相关词条概念解析:

三板

古代筑墙、坟所用的板,每块高二尺,三板为六尺;另外三板又有舢板的意思;还有三级的意思;股票市场中也有三板市场,全称是“代办股份转让系统”,于2001年7月16日正式开办,一方面为退市后的上市公司股份提供继续流通的场所,另一方面解决原STAQ、NET系统历史遗留的数家公司法人股流通问题,截止至2008年4月,在代办股份转让系统挂牌的股票共83只。

标签: 胜蓝科技 北鼎晶辉 新三板 金丹科技 康华生物

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