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新证券法不再对退市作出具体规定,NO,按照现行规则继续适用

日期:01-19 22:52 来源:互联网 编辑 : 小狐 阅读人数:877

值得注意的是,上市公司2019年年报披露季即将到来,而年报中披露的很多指标可能会与退市情形相关。对此,记者采访了多位法律人士。专家认为,本次修法仅仅是《证券法》不再对退市相关内容作出具体规定,并将规则

值得注意的是,上市公司2019年年报披露季即将到来,而年报中披露的很多指标可能会与退市情形相关。对此,记者采访了多位法律人士。专家认为,本次修法仅仅是《证券法》不再对退市相关内容作出具体规定,并将规则制定交由交易所业务规则安排,这充分表明尊重市场的立法理念。但这并不意味着交易所现行有关暂停上市等退市业务规则就要失效,相反,各市场主体仍然应当按照现行业务规则执行退市工作,避免出现制度真空。接受采访的专家表示,未来沪深交易所可以依据新《证券法》对退市制度进行改革,但需要新的业务规则出台之后方能完全适用。

近日,清华大学法学院教授、中国上市公司协会独立董事专业委员会主任委员汤欣接受证券时报记者采访时表示,从法律上讲,企业上市或退市都是证券交易所的负责范畴。通俗来说,所谓企业上市,就是在满足交易所入门条件的情况下,把已经公行的股票在交易所的平台上进行集中竞价等交易;而退市则相反,就是把这些本来在交易所竞价交易的股票放到场外市场去进行交易。因此从这一点来看,无论企业的上市或者退市,都应由证券交易所进行自律性的,其具体的落地规则,就是交易所的上市规则。

事实上,2018年3月,中国开始对上市公司退市制度的完善公开征求意见。随后7月27日晚间发布了《关于修改<关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见>的决定》修改的主要方面包括,完善重大违法强制退市的主要情形;落实因重大违法强制退市公司控股股东、实际控制人等主体的相关;强化证券交易所的退市制度实施主体,明确证券交易所应当制定上市公司因重大违法行为暂停上市、终止上市的实施规则。

汤欣表示,在此之前,上市公司因为经营业绩不达标或者是股权的分散程度不够等原因导致不能满足上市要求而退市的,其相关权限已经在交易所。因此,对于上市公司重大违法的强制退市以及上述由于业绩等原因导致的强制退市等情形,都是由交易所来进行实施以及制定相关规则的。那么,新《证券法》增加第48条规定,将股票终止上市情形交由交易所的业务规则来规定,只是进一步作出明确而已。

教授曾洋告诉记者,《证券法》废除暂停上市规则,彰显了未来退市制度改革的方向。从目前的修法态度来看,未来终止上市的具体情形等将直接交由交易所的业务规则来决定。因此,对于暂停上市而言,未来相关内容是否废除、具体适用情形等事项,也应当由证券交易所的业务规则去决定。目前来看,在沪深两所业务规则尚未修改的情形下,触发暂停上市情形的公司仍然需要适用已有的相关规则,由证券交易所按照其业务规则处理。

某律师事务所不愿署名的资本市场业务合伙人指出,本次《证券法》修改,废除了原来关于暂停上市情形的条文表述,不再对暂停上市的情形作出具体规定,由证券交易所根据其业务规则进行处理。证券交易所现行上市规则规定了应予暂停上市的情形,上市公司如果触及,仍然应当适用现行上市规则,由证券交易所对其股票予以暂停上市。

如此看来,在交易所新退市业务规则出台以前,交易所现行的暂停上市、终止上市等相关业务规则的规定将仍然有效,触发相关规则情形的股票将按照规则被暂停上市、终止上市。证券时报记者发现,新《证券法》出台后,沪市的*ST华源、*ST中孚、*ST工新、*ST和*ST信威,以及深市的*ST盐湖、*ST盈方、*ST巴士、*ST欧浦、华谊嘉信、盛运环保和文化长城等公司,已相继就其股票存在的暂停上市风险进行了风险提示。

本文相关词条概念解析:

规则

规定出来供大家共同遵守的制度或章程叫规则。规则,是以一种可持续可预测的方式运用信息的系统性决策程序。规则是多种多样的。规则是国家机关、社会团体、企事业单位对某一事务或活动的行为准则作出具体规定的规范性文书。规则和守则、制度都属于行政规章类公务文书。规则只适用于对一定范围内的某一具体管理工作或某一公务活动进行规范。规则,一般指由群众共同制定、公认或由代表人统一制定并通过的,由群体里的所有成员一起遵守的条例和章程。规则具有普遍性,规则也指大自然的变化规律。它存在三种形式:明规则、潜规则、元规则,无论何种规则只要违背善恶的道德必须严惩不贷以维护世间和谐;明规则是有明文规定的规则,存在需要不断完善的局限性;潜规则是无明文规定的规则,约定俗成无局限性,可弥补明规则不足之处;元规则是一种以暴力竞争解决问题的规则,善恶参半,非道德之理的文明之道。

标签: 交易所 规则 上市情形 上市 汤欣

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