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大揭秘!华尔街都在使用的对冲基金策略,外汇交易也适用

日期:08-23 20:59 来源:互联网 编辑 : 小狐 阅读人数:443

据最新统计,2018年全球对冲基金的资产达到2.91万亿美元,预计2019年将超过这一数字。对冲基金和银行交易员真的比我们其他人更聪明吗?对此,我们无法得到准确答案,但可以肯定的是他们的薪水比一般人高

据最新统计,2018年全球对冲基金的资产达到2.91万亿美元,预计2019年将超过这一数字。对冲基金和银行交易员真的比我们其他人更聪明吗?对此,我们无法得到准确答案,但可以肯定的是他们的薪水比一般人高很多。

众所周知,对冲基金经理的高额报酬,让世界上大部分最聪明的人心向往之。而这些人几乎都拥有全球知名学府的硕士、博士等高学历,能够接触到最复杂的对冲基金策略和工具。

对冲基金的性质非常多样化,职业交易员有能力和技术来实施奇特而复杂的对冲策略,从而产生利润。根据市场情况,对冲基金经理有能力制定新的对冲基金策略。

大揭秘!华尔街都在使用的对冲基金策略,外汇交易也适用(图1)

如今,大多数对冲基金按策略划分为以下类别:

事件驱动型交易策略

对冲基金试图利用某个事件的影响力进行投资,此类事件通常包括:某上市公司宣布某些特殊的交易,或传言会宣布回购或出售资产,或股息;某央行的最新,对冲基金会就其影响实施外汇对冲策略;不良资产重组策略;这一策略背后的想法是,购买一家接近重组协议、且近期利润有望提高的公司的股票。

激进投资策略

激进的对冲基金策略则是自2013年至今表现最好的策略之一。采用该策略的对冲基金会先大举买入企业股票进入董事会,通过回购、资产剥离或者其他模式引发公司股价波动获利。

动量交易对冲策略

大多数对冲基金的策略都着眼于短期机会。正因如此,他们会采用动量交易策略。该策略最先来自于对股票的研究,它是指对股票收益和交易量设定过滤准则,当收益和交易量同时满足之前设定的准则就买入或者卖出的策略。

大揭秘!华尔街都在使用的对冲基金策略,外汇交易也适用(图2)

这一策略也被广泛应用于外汇市场。交易员会预先对汇市走势进行一定的预期,当达到这个预期时就进行相应的操作。具体操作手法之一便是运用MACD指标能量柱变化结合价格穿越20日加权平均线状态而作出买入、设定止损、减仓、最后平仓的一系列交易程序。

MACD指标中能量衰减而出现价格的反转的变化能够使投资人更加理智的作出投资决策。例如,如果英镑/美元汇率在心理关口1.2000附近交易,往往会导致快速突破,进而带来交易机会。

市场中性策略/套利

市场中性策略是一种投资策略,对冲基金使用复合分析的方法来识别估值过低或估值过高的股票/货币对/大宗商品并在此价位建仓,使整体策略成为市场风险中性。这通常适用于交易一个或多个市场,并由价格上涨和下跌中盈利。

全球宏观策略

使用该策略的对冲基金会押注全球经济趋势和地缘政治事件。全球宏观对冲基金也将涉足不同的资产类别(股票、债券、货币、大宗商品或利率)通常,他们会使用期货来部署对冲策略。

大揭秘!华尔街都在使用的对冲基金策略,外汇交易也适用(图3)

拥有全球宏观战略,你甚至可以在市场下跌或市场崩溃时生存下来。全球宏观战略的一个非常著名的例子是,乔治·索罗斯(George Soros)在1992年击垮了英国央行(Bank of England)卖出英镑。英国退出欧洲汇率机制后,英镑下跌15%,而索罗斯能够利用他的全球宏观战略,很好地提前预测到这一事件。

量化和高频交易

华尔街使用的另一种对冲基金策略和工具是量化交易或高频交易。量化是定量交易策略的一个短期术语,它使用数学公式来识别新的趋势和新的交易机会。最著名的量化对冲基金当属吉姆·西蒙斯(Jim Simons)创立的复兴科技(Renaissance Technologies)他在2018年赚了16亿美元,成为2018年收入最高的对冲基金经理。

外汇市场对冲交易操作

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在外汇市场中,单线买卖风险极大,如果对于货币对走势判断正确自然可以盈利,但一旦判断错误,损失同样惊人。而在外汇市场上极为常见的对冲交易操作,就是为了避开单线买卖的风险,有效保护风险投资。

大揭秘!华尔街都在使用的对冲基金策略,外汇交易也适用(图5)

何为外汇对冲交易?直白解释就是,遵循市场中性原则,同时进行两笔行情相关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的外汇交易操作。不难看出,外汇交易之所以进行对冲操作,核心目的还是为了降低投资风险。注:仅部分外汇经纪商“对冲交易”

常见的外汇对冲交易策略如下:

传统对冲策略之套利策略

是最传统的对冲策略,其本质是金融产品定价一价原理的运用,即买入相对被低估的品种、卖出相对被高估的品种来获取中间的价差收益。因此,套利策略所承受的风险是最小的,但这种策略要求交易者对行情走势有正确的判断。

震荡行情中的对冲策略

在震荡行情中,同时买入和卖出相同数量的同一组货币对。若其中一笔单子获利,则另一笔单子出现亏损,此时可将获利单先平仓,待亏损单转向盈利时才平仓离场。这种策略可以保证交易者在震荡行情中的盈利。

美元盈亏比对冲策略

美元对冲策略适用于对美元影响较大的风险事件中,例如非农数据公布、美国总统大选、美联储决议等。外汇市场中的货币可划分位美元和非美货币,两者呈负相关关系,即美元强则非美货币弱,而美元弱则非美货币强。

在选取美元对冲品种时,做多美元的单子,选择近期相对美元最弱的货币对;做空美元的单子,则选择近期对美元最强的货币对。

在外汇对冲交易中需要注意的三个点:

找准趋势仍是重中之重

对冲交易可以帮助交易者降低交易风险,但不意味着只要做了对冲交易就能稳赚不赔。最重要的仍是对趋势的判断,如果趋势判断失误,那么一定要立即止损而不是去对冲。只有在趋势判断正确,但是入场时机不好的情况下,用对冲的方式做一个暂时的处理,才能保证两边获利。

主动对冲而不是被动锁仓

投资者会经常遇到这种事情,开立了一个头寸,不过一段时间后价格走向与投资者所希望的相反,由于没有及时进行对冲交易也没有及时止损,导致损失到了无法承担的地步。

不愿承受损失的交易者决定在同一个货币对上开立与第一个头寸方向相反的新头寸,然而汇价又转向不利于第二个头寸的方向运动,这时投资者手中将持有两个亏损头寸。

事实上如果在发现大趋势对头,只是介入时机不佳,要立即对冲,不要等到已开仓部位已有较大损失时,不得已才去对冲,这样就弱化了对冲的功能,也会使将来的解锁变得更加困难。

缩小交易规模

重仓交易已经是一个老生常谈的话题。同样的,在对冲交易中重仓也会陷入极为不利的局面。在高仓位、大单量时进行对冲交易,会使帐户的交易成本陡增,还会使剩馀保证金比例过小,从而使将来的解锁困难重重。

本文相关词条概念解析:

对冲

对冲(hedge),金融学上指特意减低另一项投资的风险的投资。它是一种在减低商业风险的同时仍然能在投资中获利的手法。一般对冲是同时进行两笔行情相关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易。行情相关是指影响两种商品价格行情的市场供求关系存在同一性,供求关系若发生变化,同时会影响两种商品的价格,且价格变化的方向大体一致。方向相反指两笔交易的买卖方向相反,这样无论价格向什么方向变化,总是一盈一亏。当然要做到盈亏相抵,两笔交易的数量大小须根据各自价格变动的幅度来确定,大体做到数量相当。

标签: 对冲基金 策略 外汇 货币 美元

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