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低利率环境下,股债搭配,持基不累

日期:05-21 12:52 来源:互联网 编辑 : 小狐 阅读人数:415

今年以来大家一定都听过这个词—“低利率”。抛开宏观经济形势不说,对普通人而言,最直观的感受就是与利率相关的理财产品收益率在逐渐下降。低利率环境下,投资单一资产难以满足收益预期,中低风险投资者不妨做个简

今年以来大家一定都听过这个词—“低利率”。抛开宏观经济形势不说,对普通人而言,最直观的感受就是与利率相关的理财产品收益率在逐渐下降。

低利率环境下,投资单一资产难以满足收益预期,中低风险投资者不妨做个简单的资产配置—既不放弃固定收益这类稳健型底层资产的配置,又配置一些有潜力的权益类资产,增加获取超额收益的概率。采用“股债二八”配置的二级债基就为投资者了一个简单的资产配置方案:

景顺长城景颐嘉利6个月持有期债券基金

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看市场:当前市场环境,股、债皆有机会

先看债券市场,虽然近期债市短期有调整,但长期依旧受到两大因素支撑:

从去年开始,为应对经济下行,全球各经济体都重启宽松货币政策。今年以来,为应对疫情和流动危机,欧美市场继续采取宽松货币政策维持低利率,这也打开了国内宽松货币政策的空间

国内疫情控制情况较好,但是对经济活动的影响仍然较大。目前国内经济仍有压力,通胀压力有限,基本面依旧有利于债市。

再看A股市场,具备中长期配置价值:

疫情对短期对经济有冲击,但中国经济长期向好的基本面不会改变,从全球范围看,A股资产具有吸引力。

随着市场风险偏好下降,权益资产估值已处于相对低位。目前,沪深300指数估值接近历史1/4分位水平,权益资产已显现出较高性价比,具备中长期配置价值。

低利率环境下,股债搭配,持基不累(图1)

看回报:二级债基长期回报优势明显

根据资产配置理论,将相关性较低的资产组合在一起,可以在取得收益的情况下降低风险,或者在承担风险的情况下提升收益。

股票、债券是两类相关性低的大类资产,观察“股债二八”配置比例的二级债基历史表现,自2010年以来,Wind混合债券型二级基金指数上涨78.45%%,不仅超过同期沪深300指数9.43%的涨幅,也超过了中证综合债同期58.53%的涨幅。

低利率环境下,股债搭配,持基不累(图2)

看波动:股债“搭配”持基不累

二级债基通过“债券为主、股票为辅”的资产配置,收益获取空间较普通纯债型基金高,而风险水平低于股票型、混合型基金产品,对于中低风险投资者来说,提升了投资体验。

数据显示,Wind混合债券型二级基金指数2010年以来年化波动率、最大回撤分别4.92%-10.57%,高于长期纯债型基金指数,但低于偏债混合型、偏股混合型、普通股票型基金指数。

低利率环境下,股债搭配,持基不累(图3)

1、股债兼顾,善守能攻

景顺长城景颐嘉利6个月持有期债券基金不低于80%的资产投资于债券,投资于股票的资产比例不高于20%,在力争稳定票息收入的同时,又能把握股市投资机会,可以说,兼顾固收类产品的稳健性和权益类产品的收益弹性,攻守两不误。

2、6个月持有期,鼓励中长期投资

基金设置了6个月最短持有期,一方面有利于基金经理有效执行中长期策略,无需频繁应对短期流动性及市场波动干扰。另一方面也鼓励持有人中长期投资,追求长期回报。

3、横跨股债投研经验的公募老将掌舵

景顺长城景颐嘉利6个月持有期债券基金拟任基金经理毛从容,具有20年证券、基金行业从业经验,14.7年投资经验(截至2020年4月底)毛从容曾偏股型基金,拥有股票投研经历。横跨股债的投研经验,使她擅长从宏观运行趋势和相对估值中把握大类资产配置方向。

本文相关词条概念解析:

资产

资产(Asset),是企业、自然人、国家拥有或者控制的能以货币来计量收支的经济资源,包括各种收入、债权和其他。资产是会计最基本的要素之一,与负债、所有者权益共同的构成的会计等式,成为财务会计的基础。资产是指由企业过去经营交易或各项事项形成的,由企业拥有或控制的,预期会给企业带来经济利益的资源。资产指任何公司、机构和个人拥有的任何具有商业或交换价值的东西。资产的分类很多,如流动资产、固定资产、有形资产、无形资产、不动产等。

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