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货币政策仍有降准降息的可能,在利率债与高等级信用债受到青睐之际

日期:05-21 18:28 来源:互联网 编辑 : 小狐 阅读人数:76

华泰证券主要观点:银行理财需要适度控制规模和负债端成本,预计仍更偏好加配中高评级中短端信用债年初以来,银行理财产品收益率横盘震荡,3个月及以上的产品收益率保持4%左右,理财收益率陷入桎梏。下行缓慢的理

华泰证券

主要观点:银行理财需要适度控制规模和负债端成本,预计仍更偏好加配中高评级中短端信用债

年初以来,银行理财产品收益率横盘震荡,3个月及以上的产品收益率保持4%左右,理财收益率陷入桎梏。下行缓慢的理财收益率是银行稳定市场规模诉求和老产品刚兑特征、同质化的结果,并遭遇结构性存款的比价效应。仅靠资产端存量高收益资产和信用下沉、加杠杆等策略的支撑仍以长久,投资者净值化教育任重道远。理财收益下行缓慢并引发资产负债倒挂是市场不稳定性的重要因素。在负债成本和资管新规的双重考虑下,银行理财需要适度控制规模和负债端成本,预计仍更偏好加配中高评级中短端信用债。

货币政策仍有降准降息的可能,在利率债与高等级信用债受到青睐之际(图1)

东吴证券

主要观点: 考虑到后续抗疫特别国债以及一系列财政政策发力,货币政策仍有降准降息的可能

平安证券

主要观点:中国债券市场上的分化格局将会延续、甚至加剧,在利率债与高等级信用债受到青睐之际,低等级信用债违约、暴雷的事件也将会层出不穷 。

在全球疫情演进依然面临不确定性、全球经济将会陷入衰退、中国经济增速将会显著下行的大背景下,2020年中国债券市场将会面临较大的发展机遇。不过,随着经济基本面与外部环境的恶化,中国企业今年将会面临较大的经营压力。总体而言,受疫情冲击较大的行业、自身脆弱性较强的中小企业、资金链面临压力的融资平台与房地产商,未来出现债务违约甚至破产清算的概率也会显著上升。这就意味着,中国债券市场上的分化格局将会延续、甚至加剧,在利率债与高等级信用债受到青睐之际,低等级信用债违约、暴雷的事件也将会层出不穷。对此,我们应该未雨绸缪做好准备。

近6个月年化收益率:5.55%

近6个月年化收益率:5.11%

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本文相关词条概念解析:

信用

信用是长时间积累的信任和诚信度。信用是难得易失的。费十年功夫积累的信用,往往由于一时一事的言行而失掉。言忠信而行正道者,必为天下人所心悦诚服。要有信用,信人也要信己。人人有信能使自己和他人的独立自尊得以实现。做到言出必行,你的话才有信用。

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