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从冯柳最新的动作来看,超10亿买入这家老字号

日期:08-05 21:22 来源:互联网 编辑 : 小狐 阅读人数:246

在8月4日,收盘后,A股同仁堂产生一笔超过10亿元巨额大宗交易,买方为国信证券深圳振华路营业部。这个席位,传闻就是冯柳的席位。因为在5月份世纪华通的定增公告,以及二季度高毅邻山1号远望基金其他买入公司

在8月4日,收盘后,A股同仁堂产生一笔超过10亿元巨额大宗交易,买方为国信证券深圳振华路营业部。

这个席位,传闻就是冯柳的席位。

从冯柳最新的动作来看,超10亿买入这家老字号(图1)

因为在5月份世纪华通的定增公告,以及二季度高毅邻山1号远望基金其他买入公司大部分以大宗交易形式,而席位是国信证券深圳振华路营业部,通过这个,直接曝光冯柳的交易行踪。

而在二季度,有13家公司的买入席位出现了国信证券深圳振华路营业部这个冯柳的专用席位。

今日开盘,受此影响,同仁堂股价涨停,报30.32元,股价创造今年以来的新高。

从冯柳最新的动作来看,超10亿买入这家老字号(图2)

1、来到悬崖边的同仁堂

同仁堂是中药行业著名的老,是集生产、科研、配送一条龙的产品公司,主要生产剂型有蜜丸、水蜜丸、水丸、硬胶囊、口服液、酒剂、颗粒剂、散剂等。简单来讲,牛黄解毒片、六味地黄丸、安神补脑液等等,这些耳熟能详的产品都来自于它。

尽管是拥有300多年的老品牌,同时在2009年-2017年间,营收一直保持着10%以上的增速,但是自2018年以来其营收增速跌破10%,2019年更是出现负增长,不及2017年的收入水平。

从冯柳最新的动作来看,超10亿买入这家老字号(图3)

主要原因首先是同仁堂主要产品的产量下滑,根据财报披露,主要品种为安宫牛黄系列、同仁牛黄清心系列、同仁大活络系列、六味地黄系列、金匮肾气系列,在2019年的总产量同比减少30.2%,总销量下降19%。其中,公司的主打产品六味地黄和金匮肾气系列总销量比去年减少25.5%,仅售出1883.1万盒。同时另一款收入,心脑血管类和补益类产品的毛利率分别下滑了2.24%和2.14%。

但是后续带来的品牌声誉影响同仁堂产品以及消费者购买欲望。

其次,成本端的加重,截至2019年底,同仁堂商业共设立零售门店852家,当年增加46家,关闭2家。尽管门店数量不断增多,但是公司持续两年的业绩下滑,成本端却还在加重。

根据wind数据显示,同仁堂的费用率在2017年28.75%上升至2020年一季度34.37%。同时营业总成本从2017年90.46亿提升至2019年112.50亿元。

从冯柳最新的动作来看,超10亿买入这家老字号(图4)

再2020年,似乎是这家老最困难的一年,从2020年财报来看,今年一季度业绩同比更是下降31.56%,仅为2.39亿元,远不及2015年一季度的水平,几乎是来到悬崖边。

而且从股价来看,以昨日收盘股价未27.57元,对应的PE为43.19整体估值处于三年以来的低位。

从冯柳最新的动作来看,超10亿买入这家老字号(图5)

万得

2、冯柳的逻辑”弱者思维“

冯柳有一个著名的“弱者思维“喜欢困境反转的公司!尤其喜欢那种股价长期下跌,跌透了的公司。

而这几年,除了反转之外,冯柳的投资理念体现在选股、择时、风控等各个方面,比如,选股方面,他会青睐“困境反转”且赔率很高的股票。择时方面,他更喜欢利用逆向思维,左侧买入。风控方面,他会在买入时“先分散,再集中”且不做仓位控制。在选股的时候,会锁定”好行业,好赛道“选择可预期、可展望、可想象的公司。

而在上述的同仁堂,已经是连续三年业绩下滑,经营不善,来到十字路口,但是从这家企业放出的来看,能够看到的是同仁堂在积极的转型当中,在今年,同仁堂提出从传统制药,到集现代制药工业、零售医药商业和医疗服务为一体的现代化综合服务集团,并提出健康这一关键词。

塑造知嘛健康这个新物种,同时与新潮时尚的咖啡店融合在一起,推出同仁堂咖啡。但是这一系列转型升级均是开始起步,未来能否带来业绩增量还未知。

根据8月4日盘后数据,同仁堂大宗交易成交数量为4170万股,成交金额高达11.26亿元,成交均价为27元/股,折价率为2.07%。所以冯柳旗下的基金的价格在26.19元。

值得注意的是,同仁堂一季报显示,其持股超过上述4170万股大宗交易的股东,包括控股股东北京同仁堂集团在内仅为3家,另两家分别是持有12598.96万股的安邦人寿保守型投资组合和持有7958.97万股的安邦人寿积极型投资组合。

所以此次大概率是安邦人寿减持,冯柳接盘。

值得注意的是,另外一家知名的私募高瓴也持有同仁堂股票,不过是港股同仁堂科技,在2013年9月以11.5港币购买了4600万股同仁堂科技。但是当前改股价6.040港元,七年过去,还没回本。

相比于高瓴其他医药股翻倍的收益,同仁堂科技始终没给高瓴带来收益。不知道此次冯柳入驻,同仁堂的股价能否给其带来可观的收益了。

从冯柳最新的动作来看,冯柳旗下的高毅邻山1号远望基金退出回天新材前十大流通股东。二季度以来,回天新材的涨势不错,大概率是冯柳获得较高收益离场了。而在二季度,高毅邻山1号远望新进三家企业,龙蟒佰利、乐鑫科技以及欧菲光。

从冯柳最新的动作来看,超10亿买入这家老字号(图6)

万得

与龙蟒佰利为例子,在8月3日披露中报,公司上半年实现净利润12.93亿元,同比增长1.84%,由于业绩低于预期,在当日盘中一度跌停。

前两年钛一直不温不火,但是今年一季度,钛市场正值春节前后的备货、补货时期,市场表现强势。不过从全年来看,整个钛行业顺着大宗商品涨价潮持续受益。光是今年,钛就两次上调价格。

小结:

本文相关词条概念解析:

冯柳

冯柳,男,1977年11月出生,海南海口人,汉族,中央党校大学学历,1999年4月参加工作,2001年6月加入中国共产党。现任中共海口市琼山区凤翔街道工委书记。

同仁堂

同仁堂(原名同仁堂药室、同仁堂药铺,全称北京同仁堂)是乐显扬在中国北京发迹,于1669年(清康熙八年)创建的一家药店,被授予中国国家级非物质文化遗产同仁堂中医药文化”号。该药店现时已经企业化为中国北京同仁堂(集团)有限责任公司,旗下拥有北京同仁堂股份有限公司(上交所:600085)及北京同仁堂科技发展股份有限公司(港交所:1666)两家上市公司。在300多年的风雨历程中,历代同仁堂人始终恪守“炮制虽繁必不敢省人工,品味虽贵必不敢减物力”的古训,树立“修合无人见,存心有天知”的自律意识,造就了制药过程中兢兢小心、精益求精的严细精神,其产品以"配方独特、选料上乘、工艺精湛、疗效显著"而享誉海内外,产品行销40多个国家和地区。

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