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四场演讲,五位大咖,看懂生物医药领域的投资机遇

日期:08-12 13:39 来源:互联网 编辑 : 小狐 阅读人数:42

最近,在国泰基金和独立的投资评价与内容平台“聪明投资者”共同主办的生物医药论坛上,各路临床医学、实业高管、一二级市场投资研究专家济济一堂,共同探讨新时代下的生物医药投资机遇。兴业证券研究所所长助理、被

最近,在国泰基金和独立的投资评价与内容平台“聪明投资者”共同主办的生物医药论坛上,各路临床医学、实业高管、一二级市场投资研究专家济济一堂,共同探讨新时代下的生物医药投资机遇。

兴业证券研究所所长助理、被誉为“最牛医药分析师”的徐佳熹一上来就调侃,前几天给投资人做的一个Workshop,“本来觉得这么生涩的东西,就一批医药研究员,二三十个位子就可以了,到最后来了一百个人”

而在国泰基金当天主办的生物医药论坛上,尽管夏天暑热,场外又下着雨,会场里还是坐了满满当当两百多人,生物医药投资领域的火热程度可见一斑。

事实上,生物医药涉及的知识面和知识结构可谓复杂,而在这场论坛中,通过四场演讲、一席圆桌,五位生物医药领域的大咖级人物把其中的关键点都讲清楚了,更有一篇演讲实录被业内人士笑称“价值好几个亿”

那么,他们都说了什么?

徐佳熹:

中国将有医药企业进入国际二线梯队

四场演讲,五位大咖,看懂生物医药领域的投资机遇(图1)

徐佳熹说,对于中国创新药来说,现在是更好的时代,也是更激烈的时代。

科创板对于医药行业带来了新变化和机会。首先,投资人对于DCF的估值了解将更加深入,对于未来的流折现的测算会更加精准。另外,研发将进入军备竞赛时代,相信不出五年,中国就会出现年研发投入十亿美金的企业,至少会正式进入国际上的二线梯队。

中国病患数量多,以肿瘤为例,现在一年新发病患400多万人,存量在1000万以上。假使PD-1很多靶点有效率30%,假使降到白菜价4万块钱,如果有20%的新发和5%的存量病人去使用,也有700亿的市场。

如果能够控制好原料药,控制好质量和品类,凭借中国的人口基数有望在仿制药领域孕育出全球前列的公司。

未来无论是大药企也好,生物技术公司也好,都会有很多精彩的故事等待续写。大药厂和生物技术公司的出路都是依托资金实力,依托研发去塑造产品线,依托他们的商业能力获得回报。生物技术公司的技术优势会让它产生并购价值并发生crossover buyout(交叉购买)

余征坤:

基因检测绝对是未来的主流和方向

四场演讲,五位大咖,看懂生物医药领域的投资机遇(图2)

济峰资本创始人余征坤在论坛上毫无保留地谈及下一个“康辉”可能出现在哪个细分领域,和找到医疗大牛股的方法、逻辑和估值判断。

他说,中国创新成功的要素有很多,总结下来可能有三点特别重要:政策,资本市场和创业者。美国诞生了很多成功的连续创业者,中国在这方面还有提升空间。

余征坤在创新药领域主要看好两个细分领域。第一个就是肿瘤,抗肿瘤药物的市场非常大;第二是罕见病,中国的罕见病的发病率比美国高很多,但罕见病的药物又少,这方面的空间是很大的。

他也很看重临床领域的投资机会,新药的风险大,但是无论新药能不能做出来,最后都得在CRO上花钱,临床实验消耗公司“占尽了便宜”

最后他提到器械和诊断两个领域的一些投资机会。在器械领域,他提到心血管、骨科、口腔、微创方面的投资机会;在诊断领域,余征坤认为基因检测绝对是未来的主流和方向,除此之外,随着基层医疗机构的增多,POCT(即时检验)增长也非常快。

在余征坤看来,一级市场创新药的尽调有四个要点,分别是看数字、药物潜在的市场测算、竞品分析和团队的背景经验。

郭晓宁:

新药研发是一件幸福的事

四场演讲,五位大咖,看懂生物医药领域的投资机遇(图3)

交晨生物副、临床负责人郭晓宁谈新药研发:

做新药研发,幸福感来自于你是在参与一份与人类健康密切相关的一份事业。你是为了让你自己、你的家人、你的子孙后代不会遭遇无药可医的情况。

这份幸福感是一个慢慢积累的过程,就像是财富的积累一样。

一个成功的创新药,可能就足以成就一家公司。全球排名前十的药物,年都在60亿美金以上。排名第一的Humira,一年卖了将近200亿美金。比70多个小国家每年的GDP都高。

中国现在做的大部分创新药都是仿创药。模仿和跟进国外已经被证实的热门靶点,因此成功率也比国外高一些。从新药研发成本来说,目前中国的成本也仅仅相当于发达国家30-60%。

郭晓宁认为,首创药是中国创新药的未来,只有真正意义上的创新药,中国才能真正的进入全球先进行列。

科创板也是我们的未来,我们对科创板充满期待,它的上市要求更接近港股,但我们相信它可能的体量会更大,未来会更美好一些。

现在,无论是从政策法规的支持,从人才、技术的积累,以及资金投入,都是祖国做新药研发最好的时代。赶上这个时代,赶上这个机遇,是一件极幸运的事情。

李进:寻找中国的“华为制药”

四场演讲,五位大咖,看懂生物医药领域的投资机遇(图4)

而投资临床研究,重点是有四大要素:第一,靶点明确、有分子标志物、创新产品;第二,临床研究的设计要非常严密,要无懈可击;第三,临床研究的团队要经验丰富,知道严格把关,不能保证质量的团队不要投;第四,要有风险控制的机制。

如果一个临床试验的团队和研究质量都没有问题,还要接着考量抗肿瘤药物的六大问题:第一,有没有提高疗效、安全性好不好;第二,药物的可及性,是否易得;第三,药物使用方式是不是很方便;第四,最好能覆盖多种肿瘤病种;第五:将来医保是否覆盖;第六:作用机制多元化,副作用是不是比较小。

李进说,过去20年他参与的九项大型三期临床试验,其中8项都成功了,只有一个失败了。他们研究中心的创新项目,都有很大的投资潜力。

圆桌论坛:如何避开“爆雷”企业

四场演讲,五位大咖,看懂生物医药领域的投资机遇(图5)

作为一个普普通通的散户,如何才能避开“长生生物”这种暴雷公司?

在生物医药论坛现场,一位观众向台上的五位嘉宾提出了这一“直击灵魂深处的拷问”

几位大咖分别从多个维度聊了他们的看法。

余征坤从一级市场投资人的角度说,在企业数据造假方面,一级市场的尽职调查可以做得非常深,可以去查它的生产记录和电脑是否匹配,甚至能访谈生产员工,如果跟我看到的数据不一样,就能发现它造假了,一级市场比较容易避免这一种雷。

郭晓宁认为,作为制药人,应该严控药品质量的指标,做到安全、有效、质量可控。做药先要对得起自己的良心,先要对病人负责,再去考虑公司是不是可以挣钱。这样的公司,就不会是雷。

李进说,长生生物这个事情有偶然性,但是它“爆雷”是必然的。长生的各种不规范的行为和对员工的关怀不足,“爆雷”是必然的。投资应该选择比较老实的公司,不靠压榨工人的汗水、不靠搞投机取巧、搞歪门邪道来赚钱的公司。

徐佳熹作为二级市场研究者,提出了“常识”的关键点,他认为在中国绝大部分出现违反常识的情况的时候,比如账上放着这么多钱,却又要去借这么钱时,应该多问几个为什么;另外,投资人的专业能力也很重要。

徐佳熹说,现在大家觉得生物医药投资门槛高,但负的告诉大家,五年以后医药的门槛会更高。现在大家看的还是以仿制药为主的中国医药市场,五年十年以后一定不是这些品种。

他说,要么就是把自己的专业能力提的足够高,我只推荐愿意在这块投入足够多时间跟精力,并且最好有医药背景的人来做这块,或者老板招有专业背景的研究员。第二种方案就是把钱交给生物医药ETF,没有什么太好的办法。

国泰中证生物医药ETF(512290)的“股票篮子”里装满了生物创新药、IVD、疫苗、血制品等多个细分领域的稀缺标的,可以反映生物医药上市公司的整体表现。

而在行业ETF领域,国泰中证生物医药ETF的公司国泰基金也可谓“领军人物”根据Wind数据,截至8月6日,国泰基金行业类ETF规模达到187.9亿元,占领了全市场已上市的行业类ETF总规模的46%,已经接近行业ETF市场半壁。

风险提示

本基金属于股票型基金,其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金,属于较高风险、较高收益的基金。本基金为指数型基金,主要采用完全复制策略,跟踪中证生物医药指数,其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

本文相关词条概念解析:

生物医药

生物医药,制药产业与生物医学工程产业是现代医药产业的两大支柱。生物医药产业由生物技术产业与医药产业共同组成。目前,各国、各组织对生物技术产业的定义和圈定的范围很不统一,甚至不同人的观点也常常大相径庭。生物医学工程是综合应用生命科学与工程科学的原理和方法,从工程学角度在分子、细胞、组织、器官乃至整个人体系统多层次认识人体的结构、功能和其他生命现象,研究用于防病、治病、人体功能辅助及卫生保健的人工材料、制品、装置和系统技术的总称。

标签: 余征坤 徐佳熹 李进 郭晓宁 国泰基金

网友评论

mozhishou
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小家碧玉,温柔可爱
2019-08-10 08:36 67
lkqaiqkl
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林青霞,刘青云,张国荣,黄秋生等人,都很厉害,都是殿堂级,大神级
2019-08-14 10:04 79
小鱼_58
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唐嫣高挑的身材,瓜子脸蛋,看起来就美美的
2019-08-10 23:20 18
dongting88
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其实我觉得郑爽不整容之前更好看,清纯可爱,楚雨荨的角色让我印象深刻
2019-08-16 08:47 56
总爱偷着乐
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功夫之王成龙,喜剧之王周星驰
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青果巷口阿
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你最喜欢的五位演员是谁?
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fengxin123
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个人认为最适合他的角色,或者他演的最好的人物,毫无疑问就是权倾朝野的内阁首辅严嵩
2019-08-10 18:51 28
eolt06
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他最经典的电影是与王宝强合作的《盲井》,演的很真实,拍摄中遇到矿井塌方,差点真的被埋
2019-08-15 22:29 34
ar12345678
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周润发根本不需要装逼,因为他举手投足都是帅
2019-08-19 03:22 81
萨瓦迪卡22
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绝大部分的演员,几乎都会存在这样或者那样的缺陷,演技极为精湛的不够帅,或者气场不足,或者身材不行
2019-08-09 09:37 97
让懂你的人
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你觉得中国哪五位男演员演技最好?为什么?
2019-08-16 16:02 75
eolt06
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自从感情危机后,我们的小爽就变了个人似的
2019-08-17 01:34 79
相信明天会
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张博张博与上几位比演技是差点火候,不过相对于当下的演员明星来说,绝对算是演技很好了
2019-08-13 02:05 45
sghymoon
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没整过容,拍出来的古装戏也很美丽,典型的傻白甜
2019-08-09 12:45 39
让我勾引下
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倪大红倪大红的资源都很好,刚考入中戏便被导演谢晋发掘,参演了著名的电影《高山下的花环》
2019-08-14 22:57 67
黑丝我喜欢
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不帅可以用演技弥补,没有演技也不帅,至少有出色的形体,不行还能用气质做特型演员
2019-08-11 18:35 5
小huang迷
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但富大龙不喜欢和导演应酬,不懂人情世故,还喜欢挑戏、挑剧本,导致离开校园后的富大龙无戏可拍,戏路变窄
2019-08-13 01:37 33
hainanji
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而且他知道自己要的是什么,不要什么,敢于挑战,为人诚恳,会为粉丝考虑
2019-08-12 15:05 84
涛声依然还
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你觉得哪五位中国演员演技最好?为什么?
2019-08-15 16:13 47

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