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奶茶的自由:香飘飘(603711.SH)中绩扭亏为盈,为何反跌超8%?

日期:08-13 13:54 来源:互联网 编辑 : 小狐 阅读人数:806

“你实现奶茶自由了吗?”这是一句灵魂拷问。在当下食品饮料都在往高端、提价上靠,从喜茶到奈雪の茶、茶颜悦色再到最近异军突起的乐乐茶,众多奶茶品牌层出不穷。就连国民奶茶品牌香(603711.SH)都已经不

“你实现奶茶自由了吗?”

这是一句灵魂拷问。在当下食品饮料都在往高端、提价上靠,从喜茶到奈雪の茶、茶颜悦色再到最近异军突起的乐乐茶,众多奶茶品牌层出不穷。就连国民奶茶品牌香(603711.SH)都已经不再是原来的那个“杯子连起来可绕地球三圈” 的香了。

上半年扭亏为盈

香(603711.SH)发布2019年半年度报告,实现营业收入13.77亿元,同比增长58.26%;归属于上市公司股东的净利润2352.96万元,去年同期则为净亏损5458.60万元;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.28万元,去年同期则为净亏损6857.82万元;基本每股收益0.06元。

奶茶的自由:香飘飘(603711.SH)中绩扭亏为盈,为何反跌超8%?(图1)

报告期内,香的即饮业务实现收入6.51亿元,同比增长超4倍;其中,战略新品果汁茶仅今年上半年就实现了5.88亿元的营收,环比增幅达到194%,显著超出市场预期。另外,出于对冲泡业务升级的战略考量,报告期内,香称主动调整了该板块的策略,选择在冲泡业务的淡季主动消化渠道库存,以全面支持接下来冲泡板块的产品升级。

从产品来看,固体奶茶营收7.12亿(-2.81%)占比近52%;其中经典系营收4.67亿(+7.90%)好料系营收2.44亿(-18.34%)占比分别为34%、18%;液体奶茶营收0.63亿(+13.08%)占比近5%;果汁茶营收5.88亿(占比近43%)其中二季度果汁茶营收4.17亿。

从区域来看,公司区域拓展顺利,大本营华东地区营收4.99亿(+29.57%)占比为36.24%(-8.01pcts)其余各区域增速都超50%,其中华中、华北、东北地区分别为2.08亿(+90.59%)0.85亿(+120.19%)0.51亿(+324.03%)截止2019上半年,公司共有1377个经销商,净增加90个。

上述业绩表明,香“冲泡+即饮”的产品策略已取得明显成效,通过推出即饮系列产品,已有效平滑了过去冲泡奶茶产品的季节性问题,并进一步加强固体、液体双轮驱动所带来的协同效益。

实现差异化竞争

早年的香,用“一年销量绕地球一圈”的广告语迅速被为大众熟知。2005年到2016年,香仅依靠旗下热饮系列的固体杯装奶茶产品营收达到23.9亿元,净利润约2.7亿元。2017年,香在“奶茶第一股”的光环中上市。

然而,香仅靠杯装奶茶生产,存在产品结构过于单一的问题。国家统计局数据显示,2018年以来,中国软饮料产量下降。与此相应,在新中式茶饮兴起的冲击下,粉末奶茶式微,逐渐走向衰落。由此,香开始往非冲泡的冷饮方面发展。公司于 2017 年推出即饮品类,成为业绩新支撑。

公司的即饮产品目前包括兰芳园丝袜奶茶、蜜谷牛乳茶、果汁茶以及5月份新推出的轻奶茶。根据最新可转债公告的披露,果汁茶2018Q3、2018Q4、2019Q1.2019Q2分别实现营收5612万元、1.44亿元、1.7亿元、4.16亿元,表现相当抢眼。

倘若以此计算,预计Q2果汁茶月均销量超350万箱。果汁茶作为新晋网红茶饮料,目前在年轻群体中已经得到相当程度的认可,而渠道的铺设还处在初期,未来的发展空间大。

此外,5月推出三种口味的轻奶茶及8月全新推出兰芳园鸳鸯奶茶,有效补充和丰富公司产品线。产能方面,公司目前有四个生产基地,其中天津液体工厂正在进行调试,预计四季度产能释放。今年,公司将聚焦100个左右的重点城市进行推广,当前产能的爬坡速度略快于市场预期,因此2019年果汁茶全年的营收8-10亿元将成为可能。

在这个过程中,香的多品牌形成产品矩阵,覆盖更广阔渠道及人群,同时冲泡与即饮互补,实现 1+1>2。强大的渠道下沉及推广能力带动品类增长。高毛利高返点激发经销商做大做强动力。另外,公司依然坚持做杯状奶茶,通过、网红带货、抖音等多个渠道进行营销,紧随潮流。

基金提前突击入股

值得注意的是,今日的香股价却并没有反应扭亏为盈这个利好因素,甚至开盘以后一度下挫超8%,截至发稿,香跌8.39%,报35.13元。

奶茶的自由:香飘飘(603711.SH)中绩扭亏为盈,为何反跌超8%?(图2)

这与香年初至今走出一波漂亮的大升浪不无关系。月初时,香曾达到年内高点38.4元,即便在今日已跌8%的情况下,香年内依然累涨幅度超过80%,因此在中绩利好落地以后,投资者也存在因获利了结而进行抛售的举动。

另外,2019中报显示,香的十大股东中,蒋建琪依然是持股比例高达56.26%的大股东,但相较于去年年报时,有4只基金新进香跻身十大股东之列。他们分别是:全国社保基金、交通银行-富国消费主体混合型证券投资基金、建设银行、华宝大健康混合型证券投资基金及工商银行-天弘精选混合型证券投资基金。

国金证券在研报中表示,香果汁茶上市一年来收入规模突破7亿元,今年上半年产能利用率已达到94.05%,市场火爆使得果汁茶依旧供不应求。天津新增的生产线预计在三季度开工投产,持续补充产能空缺。

今年7月的媒体沟通会上,香董秘勾振海表示,凭借即饮茶香果汁茶上半年的优异表现,2019年香营收有望达39亿元,未来五年香年度营收希望实现过百亿元。

本文相关词条概念解析:

奶茶

奶茶原为中国北方游牧民族的日常饮品,至今最少已有千年历史。自元朝起传遍世界各地,目前在大中华地区,中亚国家,印度,阿拉伯,英国,马来西亚,新加坡等地区都有不同种类奶茶流行。蒙古高原和中亚地区的奶茶千百年来从未改变,至今仍然是日常饮用及待客的必备饮料。其他地区则有不同口味的奶茶,如印度奶茶以加入玛萨拉的特殊香料闻名;发源于香港的丝袜奶茶和发源于台湾的珍珠奶茶也独具特色。奶茶兼具牛奶和茶的双重营养,是家常美食之一,风行世界。奶茶品种包括了奶茶粉,冰奶茶,热奶茶等。

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标签: 香飘飘 奶茶 果汁茶 果汁 产能

网友评论

eastsh
eastsh
其次球队大佬不会服从管教,为什么高指导到哪里都启用新人带出新国脚恰恰是因为大佬当道球队氛围不对
2019-08-14 03:22 71
我是个网友
我是个网友
就是股票受消息影响因素过大
2019-08-15 05:36 37
富士通用户
富士通用户
就是那种走势完全逆势大盘的股票
2019-08-20 05:38 28
zwmsand
zwmsand
大连一方升入中超以来,六轮比赛未尝胜一绩,问题到底出在了哪里?
2019-08-18 03:58 68
中三傲娇萌
中三傲娇萌
假如本赛季恒大的主教练是高洪波诚绩会怎样?
2019-08-18 05:01 34
爆灯sir
爆灯sir
所以即使大盘杀跌而庄家拉升也不会吸引很多散户进场低吸,只有抛压的散户更多
2019-08-23 06:28 90

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