中商指数网> 理财> 二级市场中存在两种不同属性的退市情况

二级市场中存在两种不同属性的退市情况

日期:05-21 13:45 来源:互联网 编辑 : 小狐 阅读人数:590

环球网综合瑞幸咖啡于2020年5月15日收到纳斯达克交易所的退市,5月19日晚间其发布公告,计划就退市举行听证会。在听证会结果出炉前,瑞幸会继续在纳斯纳克复牌交易。北京时间5月21日凌晨,瑞幸咖啡复牌

环球网综合瑞幸咖啡于2020年5月15日收到纳斯达克交易所的退市,5月19日晚间其发布公告,计划就退市举行听证会。在听证会结果出炉前,瑞幸会继续在纳斯纳克复牌交易。北京时间5月21日凌晨,瑞幸咖啡复牌交易,再度大幅下跌,截止收盘股价报2.82美元,跌幅达35.76%,距历史最高点跌幅超过90%。

瑞幸咖啡,这家全球最快IPO的公司,在上市刚满1年之际,即面临着退市等一系列问题。谈及退市,二级市场中存在两种不同属性的退市情况。第一种为主动退市,即为公司股东会、董事会出于公司经营发展、结构调整等形成决策,通过收购重组、私有化等方式退市。最近的一则案例是聚美优品通过私有化从纽交所退市。第二种退市情况即为瑞幸咖啡面临的被动退市,该等方式多为公司经营出现重大问题不再符合交易所的上市要求或违反交易所的相关规定,而被交易所要求退市。

以瑞幸咖啡为例,纳斯达克发出的退市中给出的理由主要基于两点,为违反交易所相关规定的情形:1.基于其上市规则5101,瑞幸咖啡4月2日披露虚假交易的信息引起公众利益的担忧;2.基于上市规则5250,瑞幸咖啡此前未能公开披露重大信息,未披露用于执行此前披露虚假交易的商业模式。此外,纳斯达克还存在数量级的退市标准,即为有形资产低于200万美元,市值低于3500万美元,公众持股低于50万股,股价低于1美元等。

在程序上,上市公司触发退市条件,交易所向上市公司发出摘牌。上市公司在接到摘牌后,如不接受退市决定,可向纳斯达克听证委员会提请上诉,在完成听证及做出决定之前,纳斯纳克通常不会采取退市行动。如听证委员会上诉失败,公司依然可以向或联邦提请上诉,但此时其退市流程将不可避免。

据WFE(世界证券交易所联合会)等机构数据,自1980年至2019年,美股上市公司中,已退市公司数量近15000家;2013-2019年,平均每年有近300家美股上市公司退市。聚焦到瑞幸所在的纳斯达克,纳斯达克每年有8%的公司退市,其中大约一半为强制退市。从一定层面上来说,完善的退市制度是资本市场健康发展的标志之一,在成熟的资本市场中,退市是一种常态化现象。

在纽交所和纳斯达克退市的股票,也并非完全无法继续交易,其仍有可能通过场外柜台交易(OTCBB)和粉单市场(Pink Sheet)进行交易。场外柜台交易是由纳斯达克的者,全美证券商协会的一个交易中介。粉单市场,是由国家报价机构设立。但是,由于上述两个交易平台、等要求较低,且交易透明度和信息披露缺失等问题,其相较于主板市场也存在参与者少、风险性大、流动性低等不足。

在瑞幸收到纳斯达克的退市的前一天,我国深交所也发布乐视网的退市公告。对企业和资本市场而言,诚信是发展的基础。企业的被动退市过程中,受损失最严重的群体的无疑是中小股民和企业员工,无论何种企业,在任何市场,像瑞幸咖啡这样存在财务造假等违法违规行为的,都应受到应有的惩罚。

本文相关词条概念解析:

退市

退市是上市公司由于未满足交易所有关财务等其他上市标准而主动或被动终止上市的情形,即由一家上市公司变为非上市公司。退市可分主动性退市和被动性退市,并有复杂的退市的程序。退市公司挂牌之后,股东可以继续办理股份确权与转托管手续,但其股份需要经过两个交易日之后方可转让(即三板交易)。退市整理期间,该公司及相关信息披露义务人仍应当遵守法律、行政法规、部门规章、其他规范性文件、《上海证券交易所股票上市规则》及本所其他规定,并履行相关义务。

标签:

网友评论

相关阅读

网站地图

为全球用户24小时提供全面及时的中文资讯

声明:本站不提供任何视听上传、存储服务,所有内容均来自正规视频站点所提供的公开引用资源,如有侵权信息请联系我们删除