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公司是以大数据,最新估值近2000亿元,那么关键的问题来了

日期:09-14 12:25 来源:互联网 编辑 : 小狐 阅读人数:524

文/檀所长9月11日,金融蓝皮书发布并指出:“下一步科创板将更加强调上市企业的硬科技属性”这个硬科技,可以理解为对经济社会产生深远影响的性技术。就在同一天,上交所科创板披露了京东数科的招股说明书,拟募

公司是以大数据,最新估值近2000亿元,那么关键的问题来了(图1)

文/檀所长

9月11日,金融蓝皮书发布并指出:“下一步科创板将更加强调上市企业的硬科技属性”这个硬科技,可以理解为对经济社会产生深远影响的性技术。

就在同一天,上交所科创板披露了京东数科的招股说明书,拟募资200亿元,具体上市时间估计在11月左右。

自2016年1月完成首轮融资以来,京东数科估值一路飙升,最新估值近2000亿元。一旦上市成功(大概率)京东数科将成为A股“数字科技第一股”

发展七年,京东数科终于走上上市之路,这个时间点,确实是不错的时机。

此外,这也与对赌协议以及京东集团的大目标有关系。

2016年,京东数科曾与红杉资本、嘉实投资、中国太平等领投资方签订对赌协议,协议规定若京东金融未能在5年内完成IPO上市,最后的保底是大股东京东集团回购。

同年,在京东集团年会上,刘强东曾提出未来三到五年要培育出两家上市公司。

2020年6月,京东作为第一大股东的达达集团已于纳斯达克IPO挂牌。京东健康也在为上市做准备,但今年能达成的目标,只有京东数科了。

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京东数科到底是做什么的?

京东数科的前身为京东金融,2013年独立,后于2018年6月正式更名为“京东数科”成立初期主要基于京东电商平台,为消费者金融服务,也就是大家熟知的白条。

但是,如果只是做消费贷款,太憋屈了,京东数科继承了京东的资源,要利用技术优势去做服务,而服务的多样性又源于公司的科研实力,京东数科的研发及专业人员占员工人数比例接近70%。

在招股说明书中,京东数科对自己的描述是:是一家全球领先的数字科技公司,致力于为金融机构、商户与企业、政府及其他客户全方位数字化解决方案。

可以看出,京东数科对自己的定位是科技公司而非金融公司,这跟蚂蚁金服有天壤之别,卖的是数字化解决方案,是服务,而不是靠金融资产,像蚂蚁金服靠资产获得大量佣金收入,京东数科更没有提到个人消费者,而是面向B端业务。

所以,对京东数科当然不能用简单的消费信贷公司来概括,背后其实是更为庞大的战略。

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按招股书的说法,公司是以大数据、人工智能、云计算、区块链等新一代信息技术为基础,为客户“科技+产业+生态”的全方位服务。

听着很高大上,不明白,其实说白了就时利用自身积累的技术,去适配B端的用户需求。

那么公司的金主爸爸们都有谁呢?

这里分三大板块业务。

第一,在金融机构服务领域,公司有600余家金融机构客户,主要包括商业银行、保险公司、基金公司、信托公司、证券公司等各类金融机构。

面向金融机构的信贷科技产品“京东金条”信用卡科技产品“小白卡”以及保险科技、资管科技等产品。

主要的商业模式就是靠技术帮助金融机构优化业务,主要收入是靠技术服务费。

因为只有很多大型金融机构才能养得起庞大的技术部门,很多金融机构将技术外包,从而更为节省成本。

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第二,在商户与企业服务领域,京东数科为100万家小微商户、超20万家中小企业、超700家大型商业中心等了包括业务和技术在内的数字化解决方案。

例如,“京东白条”是在2014年创立的互联网信用消费产品,这仅仅是京东数科面向商户与企业客户的其中一款产品,除此之外,还收单及会员、票据平台。

2017至2020年上半年,京东数科金融机构数字化解决方案的收入分别为15.46亿元、32.98亿元、62.17亿元和42.84亿元,年复合增长率达到100.51%。

第三,在政府及其他领域,面向政府、线下媒体等客户的智能城市操作、市域治理现代化平台、智能营销平台等产品。

以智能城市操作为核心产品,服务了超过40家城市公共服务机构,已建立庞大的线下物联网营销平台,覆盖全国超过300座城市以及6亿多人次。

2019年,受益于在智能营销和智能城市业务的增长,政府及其他客户数字化解决方案业务2019年增速达472.37%;过去三年的收入年复合增长率为239.05%。

说这么多,那么关键的问题来了,京东数科赚钱吗?未来想象空间在哪儿?

B端业务是一场持续战

近几年,营收高速增长,但净利润波动较大。

招股书显示,截至2020年上半年,京东数科的总资产规模约为562.92亿元;总营收约为103.27亿元;研发投入占总营收的比例为15.67%。

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过去三年间,京东数科用于技术研发的投入是在持续提升的,占整体营收的比例也从2017年的11.88%提升到了2020年上半年的15.67%,毕竟,公司是以技术驱动为核心的,研发投入这一比重几乎是蚂蚁集团的近2倍。

2019年度,京东数科的营收约为182.03亿元,净利率约为7.73亿元。这一年也因此成为京东数科2017年以来近三年中,业绩表现最优的年份。

京东数科CEO陈生强曾道:一个太容易赚钱的公司,很容易风光一时。而面向未来、延迟满足的公司才有可能获得更长久的发展空间。

之所以这样说,因为京东是依附在合作伙伴的业务上的,帮合作伙伴做大业务,自己的收入也越高,但自己并不直面一线的风险,一家客户倒闭了,还有很多家,这种模式下,从而让自身面临的风险小了很多。

而客户则会越来越依赖京东数科的服务,去看看金融机构的软件服务商,通常一用就停不下来,更换的成本很大,因此相对稳定。

近两年业绩都在正向增长,2018年和2019年连续两年盈利,成功扭亏为盈,但到了2020年上半年,又回到了亏损状态,亏损金额为6.7亿元。

京东数科的亏损,与其持续不间断的投资布局紧密相关。

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过去几年,京东数科及旗下的投资基金千树资本投资了新潮传媒、极客视界、无限向溯等公司,覆盖广告营销、文娱传媒、电子商务、本地生活、汽车交通、体育、教育、医疗健康等多个领域。

报告期末,公司合并报表商誉账面价值为 10.79 亿元,占净资产的比例为 5.28%,主要系报告期内收购产业内多家公司股权所致,被收购公司盈利能力受多方面因素影响,如未来经营状况不达预期,则存在商誉减值的风险。

商誉减值会直接影响公司经营业绩,减少公司当期利润,若集中计提大额的商誉减值,将会对公司的盈利水平产生较大不利影响。

在上市步伐启动后,京东数科的投资步伐也有所加快。

前面说了京东数科的研发投入占了很重,那么即将上市募资的用途有哪些呢?

公司是以大数据,最新估值近2000亿元,那么关键的问题来了(图7)

本次IPO,京东数科拟募资金额合计为203.67亿元。招股书介绍,本次发行的实际募集资金扣除发行费用后的净额拟投入“补充流动资金”“数字科技中心扩建”“金融机构数字化解决方案升级建设”“新兴产业数字化解决方案升级建设”“商户与企业数字化解决方案升级建设”以及“开放平台升级建设”为代表的6个项目。

而这些投资,未来能够与自身的生态体系打通,将是京东数科面临的关键问题。不仅影响业绩,也影响到上市后的市值。

如今,经过几年的摸爬滚打,京东数科已经逐渐找到方向,B端客户也许是一片蓝海,但也是一个全新的领域,面临的更大,投资回收期更长,如果在资本市场上讲好故事也值得期待。

本文相关词条概念解析:

公司

公司是指一般以盈利为目的,从事商业经营活动或某些目的而成立的组织,通常又称为企业或实业。根据现行中华民国和中华人民共和国之公司法(2005),其主要形式为有限责任公司和股份有限公司。两类公司均为法人(民法通则36条),投资者可受到有限责任保护。公司一般指的是登记于法定登记机关的一类营利性法人团体。在近几百多年的历史中,中文“公司”的词义在不断的误读和重新诠释中逐渐明确为现今含义。

标签: 京东数科 京东 金融机构 京东集团 公司

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