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恒生银行(00011-HK):过度依赖单一地区市场有风险

日期:10-16 19:59 来源:互联网 编辑 : 小狐 阅读人数:691

“恒生”寓意“永恒生长”恒生银号创立于1933年,以小型找换店的形式在上环永乐街70号开业。1952年起开展商业银行业务,香港上海汇丰银行(00005-HK)于1965年取得恒生的51%权益,而到如今

恒生银行(00011-HK):过度依赖单一地区市场有风险(图1)

“恒生”寓意“永恒生长”

恒生银号创立于1933年,以小型找换店的形式在上环永乐街70号开业。1952年起开展商业银行业务,香港上海汇丰银行(00005-HK)于1965年取得恒生的51%权益,而到如今,汇丰依然是恒生银行(00011-HK)的大股东,持有62.14%权益。

恒生银行主要服务香港,是香港最主要的银行之一,自1981年起取得在地铁沿线车站开设分行的专营权,确立了其服务当地市民的扩散面,不仅如此,该公司于1969年推出恒生指数服务,获国际认可为反映香港股市走势的主要指标。

上世纪80年代中期,恒生银行在深圳开设代表处,开始在内地建立据点;90年代中在广州开设首间内地分行,1997年回归后在上海设立分行。2003年开设澳门分行,2006年获批在内地筹建外资法人银行,2007年恒生中国获准为内地居民全面的服务。此后内地业务迅速扩张。

相对于汇丰与渣打,恒生银行有何过人之处?

截至2019年6月30日,恒生银行的资产总值为1.6567万亿港元,规模明显小于城中的国际级竞争对手渣打(02888-HK)和母公司汇丰。

按2019年10月16日的收市价162.40港元计算,恒生银行的市账率高达1.80倍,相较汇丰为0.92倍,渣打只有0.62倍,最大的国有商业银行工行(01398-HK,601398-CN)也只有0.75倍。

恒生银行(00011-HK):过度依赖单一地区市场有风险(图2)

凭什么获市场看高一线?恒生银行到底有何过人之处?

财华社认为其优势有以下几项:

1.吸引的股息收益率。与母公司汇丰一样,恒生银行维持一年四次的定期派息,今年以来恒生银行已累计宣派4.2港元的股息,加上2018年第四次中期息3.6港元,恒生银行在最近12个月的累计股息为7.8港元,按162.40港元计算,恒生银行的股息收益率高达8.63%,而汇丰、工行和渣打的股息收益率分别为6.66%、5.08%、2.64%(见上图)恒生银行的优势十分明显。

2.净利息收入增长跑赢大型同行。2019年上半年,恒生银行的净利息收入为158.53亿港元,同比增长11.42%,增幅高于汇丰的0.93%和渣打的5.84%,其中恒生银行的净息差达到2.02%,高于汇丰的1.61%和1.32%。

恒生银行(00011-HK):过度依赖单一地区市场有风险(图3)

3.盈利能力优于汇丰。2019年上半年,恒生银行的除税后平均总资产回报率达到1.7%,而同期汇丰的除税后总资产回报率只有0.70%;期内,恒生银行的平均普通股股东权益回报率为17%,而汇丰为10.40%。

恒生银行(00011-HK):过度依赖单一地区市场有风险(图4)

恒生银行(00011-HK):过度依赖单一地区市场有风险(图5)

4.大部分收入来自于非利息业务。2019年上半年,恒生银行的非利息收入占了其总营业收益的53.10%,远高于传统的银行股,净利息收入的占比只有46.90%。

恒生银行(00011-HK):过度依赖单一地区市场有风险(图6)

也就是说,相对于母公司以及渣打等同行来说,恒生银行对传统利息业务的依赖没那么高,最低限度在全球央行倾向于放宽货币政策的当前经济环境下,恒生银行对息差的敏感度或也相对较低。

那么恒生银行经营哪些非利息业务?

见下图,除了净利息收入之外,恒生银行2019年上半年的营业收入占比第二大的业务类项为保费收入,期内保费收入净额同比增长5.63%,至92.24亿港元,占营业收入净额的27.29%,相较而言,汇丰的保费收入占比为16.63%。根据恒生银行,期内由于股市表现向好,人寿保险组合投资回报录得12.5亿港元的收益,而上年同期为亏损3.26亿元,这或是其非传统银行业务收入和盈利提高的一个主要原因。

恒生银行(00011-HK):过度依赖单一地区市场有风险(图7)

过度依赖单一地区市场有风险

尽管恒生银行存在以上优势,但是需注意其过度依赖单一地区市场的风险。2019年上半年,香港收入同比增长14.08%,至324.41亿港元,占其总收入(跨业务区域抵销后)的95.98%,除税前溢利同比增长6.07%,至153.5亿港元,占其合计除税前溢利的96.58%。

下半年,香港游客数量下降,消费需求显著收缩,地区经济大幅下滑,作为主要服务香港地区市场的恒生银行,下半年能否维持上半年的业绩表现,或不是那么乐观。

展望未来,面对地区经济下滑,以及全球贸易保护主义而致的不确定因素,恒生银行所面对的风险不小。层表示将透过投资与创新,利用庞大的地区性客户基础、广泛的服务网络(内地与香港的服务网络)对大湾区的渗透,进一步深化和扩大客户群。

本文相关词条概念解析:

银行

银行是依法成立的经营货币信贷业务的金融机构。银行是商品货币经济发展到一定阶段的产物。银行是金融机构之一,银行按类型分为:中央银行,商业银行,投资银行,政策性银行,世界银行它们的职责各不相同。中央银行:“中国人民银行”是我国的中央银行。商业银行:就是所谓我们常指的银行是属于商业银行,有工商银行,农业银行,建设银行,中国银行,交通银行,招商银行,邮储银行,兴业银行等等。投资银行:简称投行,比如国际实力较大有:高盛集团摩根斯坦利摩根大通法国兴业银行等等。政策性银行:中国进出口银行、中国农业发展银行、国家开发银行。世界银行:资助国家克服穷困,各机构在减轻贫困和提高生活水平的使命中发挥独特的作用。

标签: 恒生银行 汇丰 港元 香港 净利息

网友评论

静如止
静如止
库克衣服颜色的选择偏向暗色调,很少偏离浅蓝、深蓝,黑色这个范围
2019-11-19 23:09 77
nannan_jy
nannan_jy
LETV要走的路还很远,小米雷军也做的不错,可惜缺少了点个人魅力
2019-11-13 13:25 22

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