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新浪财经戴明:20年从改革先锋到大宗商品供需的守护者

日期:11-08 10:34 来源:互联网 编辑 : 小狐 阅读人数:104

时光荏苒如白驹过隙,上期所迎来了建所20周年。除了为上期所感到高兴,也回想起自己的从业生涯。整理了一下记忆的时间轴,我与“期货”这个词的第一次接触,源于大学课堂中的一个故事。初入职场时一、大学课堂:我

时光荏苒如白驹过隙,上期所迎来了建所20周年。除了为上期所感到高兴,也回想起自己的从业生涯。整理了一下记忆的时间轴,我与“期货”这个词的第一次接触,源于大学课堂中的一个故事。

新浪财经戴明:20年从改革先锋到大宗商品供需的守护者(图1)

初入职场时

一、大学课堂:我和期货的第一次接触

我听到期货这个词,是从“铝”期货开始的,在大学里教授讲到,苏联休克疗法解体之后,此前长期遵循计划生产、统筹包销的众多国有企业遇到了巨大的问题,那就是会生产但不会。苏联解体后,以前只要生产出来就会自动结算的铝忽然没有人要了,需要企业自己想办法。但由于长期的计划经济影响,企业既没有团队和相应的人才,也没有市场信息积累。规模庞大的铝业不知道市场在哪里,谁需要铝产品。

这个时候,一位有着期货知识的人提出来,为什么我们不能直接把铝锭送到期货市场进行交割呢?这样不就等于卖掉了吗?而这一小小的建议给俄铝帮了大忙。

俄铝在转轨初期直接将铝锭送到LME的交割库注册仓单并卖出,成为了休克疗法之后最先复苏的行业之一。直到今天,俄铝仍然是的明星公司,也是市场化转制最成功的企业之一。这足以说明,期货市场对于供需两端的作用。

而前苏联其他的国有企业就没有这样的运气了,由于缺乏“期货”这样的全球统一的标准市场,众多守着金饭碗的国有企业不知道如何变现,成片成片的倒下,不禁令人扼腕惋惜。与之相对应,因为渠道畅通,虽然那几年全球铝价格暴跌,但俄铝的出口一路走高。数据显示,在1990年以前,苏联每年出口的铝仅有30-40万吨。而在苏联解体之后因为有了LME的期货交割市场,铝出口呈现了爆发式的增长,在1991年当年就超过了84万吨,而在1992年更是超过了百万吨大关。

这就是我对“期货”的第一印象。期货是衍生于市场经济的,是大宗商品市场的高级形式,可以最有效率的完成商品供求的资源配置。

二、价格转轨的先锋官

我国期货市场建设,尤其是上期所的铜、铝等有色金属期货,为中国有色金属行业打破“双轨制”做出了巨大的贡献。

我们国家同样经历了长期的计划经济,在这过程中“定价”这个概念长期缺位。1992年,在南巡讲话春风的指引下,以粮票、工业票、供应证为核心的“票据时代”彻底终结,而以“定价”为核心的市场新时代正式拉开序幕。

1992年5月28日,上期所的前身上海金属交易所成立,引入期货交易机制,首批上市交易有铜、铝、铅、锌、锡、镍和生铁七种品种。

我不知道当时铝业的经验,是否给我们的改革了借鉴的依据。但可以肯定,与前苏联类似的计划经济企业如何向市场化转型的问题,在我国同样存在。当时国家根据投资资本金不同,也对有色金属产业进行了改革试点:试点企业在完成了国家交给的计划生产任务之后,超出计划部分的产品可以由企业在市场上自主定价。一个例子是:国家投资的部分对应生产的为计划铜,企业自筹资金上的产能为市场铜

价格双轨制的利弊很多,在此不作详谈,但一个结果就是上海金属交易所成立的时候,被赋予了一个使命:“国家计划外有色金属实行跨地区、跨行业交易的重要场所”

在我看来,这样的使命同时具有两重含义。

其一是在市场仍然相对割裂的90年代初期,期货交易所的建立为具有参考性的计划外市场价格了明确的指引,同时在市场中反映了全国的供求关系。

其二是也给了苦于企业转型时期的有色金属企业了方向和最终保证:市场需要什么样的产品?是不是只要把货卖到交易所就可以回笼资金了?同时期货交易所交割品的标准也为行业的发展了指引。

这在今天看似朴素的诉求,恰恰就是当时最核心的目标。一位江铜集团的老领导回忆时也讲过,最初参与期货交易时,没有人想到套期保值这么高级的业务,大家也不会套期保值,而主要想法是依靠这个市场计划外的阴极铜。

新浪财经戴明:20年从改革先锋到大宗商品供需的守护者(图2)

在新浪工作期间

三、保价格、稳供应,服务实体经济

我认为,影响和确认长协价格是期货业最大的贡献。

随着中国市场化的推进,市场经济逐渐渗透到社会生活的方方面面。实体企业从面对市场毫无经验,到逐渐地适应市场经济,与之配套的大宗商品贸易企业蓬勃发展,企业不再面临不知道如何的窘境了。

在这样的市场环境下,期货业又将自身的工作重点转向了套期保值工具,从而更好地服务实体经济。

在业内人士看来,期货行业最能服务实体经济的指标,无疑是企业在签订合同的时候,能够使用以期货为基准的长协价格,从而可以在较长的一段时间内,平滑生产成本。长协价格虽然托生于期货市场,但由于其长期性和固定性,无法灵活的根据企业需求进行调整。因此也需要期货市场成为其有益的补充。

在上期所此前组织的调研中,沙钢集团的相关负责人就表示,期货市场对企业的生产帮助很大。当前加工业和制造业的利润并不很厚,如果不能很好的汇率风险和成本控制,企业很难获得稳定的发展。

而对于机械制造等企业来说,折旧人工等成本均可预估,唯独原料成本难以预测。而有了期货市场,结合长协价和期货价格,一方面让企业对未来的成本有所预计,可以主动成本;另一方面,由于期货市场的存在也减少了区域现货贸易商的市场操控行为,在区域物资供应相对紧张的时候,企业可以直接在期货市场进行交割,从而缓解了企业“有钱买不到货”的问题。

四、“保险+期货”助力全民奔小康

由于产业周期等问题,2019年乘用车出现了较大的下滑,而工程用车的需求增长也陷入停滞。由此全球轮胎市场需求不足,带动橡胶价格持续下滑。

2019年中央一号文件已经连续第四年提出“扩大‘保险+期货’试点”2020年全面建成小康社会也进入了冲刺的年份。我们看到,上期所积极响应、和中国的号召,进一步加大天然橡胶“保险+期货”精准扶贫试点工作的支持力度。

据了解在2019年,上期所“保险+期货”覆盖海南省、云南省19个贫困区县,其中,国家级贫困县14个,挂钩天然橡胶现货产量10万吨,实现了两省4个县区的现货产量全覆盖,并持续向建档立卡贫困户倾斜。

此前的数据显示,2018年上期所在海南、云南的“保险+期货”试点有效的帮助了贫困地区农民稳定收入。全年总计赔付金额5860余万元,赔付率高达 84.6%,受益贫困胶农达5.6万。

引入价格保险对于一些行业来说非常有意义,有望带领产业走出几年一个轮回的“种植周期”

一些读者可能不太了解,橡胶树的种植往往需要8年才能正常收获,历经12年才能稳定产出。而每年的割胶工作同样耗时耗力,如果因为一两年的价格波动,从而导致胶农丧失种植信心,或者是弃割、弃管甚至改种的现象会对整个地区造成重大影响,胶农会因此返贫。

当前“保险+期货”还处于推广阶段,未来能够利用这项政策代替部分农产品直补,甚至是否可以通过价格保险的方式、引导农民种植转向,都是未来可以积极探讨的话题。

五、明天更美好

从改革先锋到大宗商品供需的守护者,再到助力全面建成小康社会的践行者。

这就是我对上期所这些年的一些认识,作为一名新闻工,我很荣幸能够不断深入地了解中国的期货市场,了解上期所及其前身的发展历程。并且愿意通过我的笔,将这些历史告诉读者。

我们看到一代代的期货人,积极地发挥创造精神,不断地贡献出自己的智慧、资源和汗水,已经将中国期货行业建设成了世界有重要影响力的市场。

未来前路依坎坷,外汇期货、国际化等一座座硬山头等着我们去跨越,而正值芳华的期货业一定也将为中华民族的伟大复兴贡献出我们自己的光和热。

谨以此文祝上期所越办越好。

本文相关词条概念解析:

期货

期货(Futures)与现货完全不同,现货是实实在在可以交易的货(商品),期货主要不是货,而是以某种大宗产品如棉花、大豆、石油等及金融资产如股票、债券等为标的标准化可交易合约。因此,这个标的物可以是某种商品(例如黄金、原油、农产品),也可以是金融工具。交收期货的日子可以是一星期之后、一个月之、三个月之后、甚至一年之后。买卖期货的合同或协议叫做期货合约。买卖期货的场所叫做期货市场。投资者可以对期货进行投资或投机。大部分人认为对期货的不恰当投机行为,例如无货沽空,可以导致金融市场的动荡,这是不正确的看法,可以同时做空做多,才是健康正常的交易市场

标签: 期货 市场 苏联 企业 保险

网友评论

念念sunny
念念sunny
有了两人的共生关系,这部戏才更有看头
2019-11-08 13:57 100
赫斯基
赫斯基
因为他她们维护者国家人民群众的切身利益
2019-11-06 05:22 34
小情绪小
小情绪小
如何评价最近热映的电影《毒液:致命守护者》?
2019-11-08 00:53 3
红尘紫陌上
红尘紫陌上
先别听影评人瞎嚷嚷,也别理漫威迷数典忘祖的指摘,这届毒液其实不怂
2019-11-03 13:35 62
小猫钓鱼12
小猫钓鱼12
如何评价最新上映的电影《毒液:致命守护者》?
2019-11-10 20:50 4
laoxu66
laoxu66
《英雄联盟》中,时光守护者该怎么玩?
2019-11-05 12:09 16
超级小麦1986
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难为你了,真的,汤老师与女毒液的那场吻戏,真不亚于毒液与暴乱的流体大战带来的身心震撼
2019-11-11 12:35 62
taocriss
taocriss
你觉得律师是法律的守护者吗?
2019-11-10 23:38 72
落雪听梅1
落雪听梅1
就像片中汤姆·哈迪饰演的男主,与外星生物毒液之间,某种CP情缘式的平衡
2019-11-04 00:40 32

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