中商指数网> 原油> 柏翔甲醇,历史似曾相似,甲醇第一波大行情

柏翔甲醇,历史似曾相似,甲醇第一波大行情

日期:09-13 22:50 来源:互联网 编辑 : 小狐 阅读人数:107

今年的甲醇达到了历史低谷,大半年过去了,行情还是处于2000之内,这样的行情不单单让行业内迷失方向,也让很多的场外投资者不敢看好。首先回顾这些年的行情走势跟市场心态。甲醇第一波大行情甲醇第一波大行情,

今年的甲醇达到了历史低谷,大半年过去了,行情还是处于2000之内,这样的行情不单单让行业内迷失方向,也让很多的场外投资者不敢看好。

首先回顾这些年的行情走势跟市场心态。

甲醇第一波大行情

甲醇第一波大行情,应该是2013年底,当初的行情好多人解读为宁波烯烃的开车影响,其实这是个误区,因为宁波烯烃的开车是11年,而不是13年。这次行情的真正原因是华南市场的“北醇南调”当进入9月份时,国际装置的长期停车陆续爆出,此时,西北甲醇顺势进入华南市场是必然的。新渠道的打通,带来了市场短期的认知盲点,本来紧缺的货源,却被迫滞留在天津集港这个运输点上,导致市场价格从9月初的2700元/吨开始,2-3个月时间膨胀到4000元/吨,国际甲醇也突破到500美金以上。此时市场是膨胀的,现货商的激情无比高昂,泡沫总有破灭的时候,伪证早晚会露出本相,华南每月10万吨的用量,相比全国来讲,微乎其微,现实真相被广泛接受之时,市场也回归真本,2周时间,全国市场下滑1000多点,期货 跌幅也超过20%。想想就是惨痛。

甲醇第二波大行情

甲醇的第二波行情,是2014年底的1501合约的“三板斧”鲜血淋淋的教训,带来的后果就是多空双方的消失。从2400跌到1900以下,雪崩洗礼了市场所有人的心。与此同时,急跌带来的超级反弹也是势如破竹,1900至2600的反弹只用了几个月时间,这中间还创下了甲醇日内最大的成交天量。这期间,现货商不看涨的心态持续被痛击,但增长至2500以上却扭转现货商改为看涨观点,市场从来都是如此魔幻且难以捉摸。

市场继续延续,虽然不能算作第三次大行情,但是其中插曲值得一提。因为在这个插曲里,个人属于受害者,也是这次的爆仓改变了个人对期货所有的认知,让我开始重新认知自己,持续学习,不断改变,寻求突破。2015年的7月6.7.8这三天,在电视剧(花千骨)的剧情下,股市出现千股跌停,商品期货也是2.5个跌停板,可笑的是,随后两天基本都收回原来的位置,甲醇从2450开始跌停,最低打到2128,周五收回2400以上,一周时间,深V走势,上演了真实快速版的一幕影剧,剧本名称是(行情回来了你的钱没了)如此性感又刻骨铭心的记忆,说出来都是痛,两年多的心理调整,我才逐渐走出阴影。

虽然行情短期反弹,但熊市却逐步显现,半年多的时间,甲醇打压到1600以下,随后在次年中蹒跚震荡,一直到9月份,才迎来甲醇的晚春。也就是甲醇的第三波大行情。

甲醇第三波大行情

2016年9月初,市场所有的分析跟现货商一致看空,都停留在过去的恐慌之中,高库存,高升水,做多的情绪被严重压制。但是烯烃开车预期叠加进口增加60%的预期(前面进口500万吨/年,预期兑现实际进口超过800万吨/年)全面兑现进而全面驱动基本面及市场面。这一年,甲醇在需求跟供给侧改革的双重刺激下,突破了3000大关。可悲的是,现货市场很多人在这波行情伤痕累累,毁约的,爆仓的,比比皆是,如此可见缺乏金融思维现货商的可悲之处。

甲醇第四波大行情

第四次的大行情,可以追溯至2018年国庆后的能化暴跌,甲醇从3500开始,最低暴跌至2300,35%的跌幅。这波行情,起因在于国际能化的坍塌,而非单一品种的因素,甲醇从3500跌至3300的时候,很多现货商都顺势而为抓住了机会,但是在3100-3300之间抄底的现货商,比比皆是,单品种思维的局限性体现的淋漓尽致。这波行情,身边能抓住的现货商是极少的。

长时间的盘整

大跌后的盘整往往耗费很长时间,2019年全面盘整,区间2300-2700之间震荡。

鼠年新冠疫情的突发,再次让全球的股市商品市场下滑到低谷,年后的商品很多都以跌停开盘,三月份更是商品的厄运,甲醇也出现了1530的历史新低。震震荡荡半年,其他商品都坚韧得造就了很好的一番上涨,甲醇却如一潭死水,没有掀起一丝波浪。

此时市场,不需求同,但可存异。个人前期一直提倡(节奏大于观点)对整体市场坚持震荡看法,逻辑是国际市场伊朗的高进口压制国内的甲醇走势,因为CFR 中国价格从 2 月初的 198-255 美元/吨持续深入回调 6 月初的 132-170 美元/吨,下跌 75.5 美元/吨,跌幅扩大至 33.33%,非伊朗公示价格也从+3.5-4%一路下跌至-2-1.5%成交,这个价格的变化,压制了甲醇的上涨,同时,每月进口量固定在110万—130万之间,历史新高,史无前例。

这些数据,导致了港口的高库存增加,其实高库存背后的逻辑比单纯的看库存数据高低更有参考价值。去年9月20号左右,库存149万吨的历史新高,盘面价格2380,今天库存124万吨,盘面2000,单纯解释高库存压力,有点苍白无力。

经过半年的博弈,市场已经形成了一种新的再平衡,市场接受了进口高量的逻辑,接受了当前的供需,形成一种新的格局。老的分析思维需要有所改变,且不可经验之谈,也不要忽略以往甲醇的波动率。

历史似曾相似,行情会否重演

近几天的行情似曾相识,想起16年的9月,当初甲醇也是在现货商不看好的情况下逐步抬高。启动点是在九月,8月31日,甲醇1701期货1916,9月2号白天1940,晚上突破1950,收在1960-1970之间。9月5日周一下午甲醇突破2000,随后几天直线达到2080随后回调到2000附近震荡一周,后续步步高 (002251 ,股吧 )升,直线3000,此时属于高库存加高升水(数据都是记忆,可能存在偏差)

现如今的甲醇,也是低位盘整很久,2101合约,8月28日1948,8月31日收到1980,9月1日收到2030,9月4日收到2054,9月7日最高到2079,随后回调,借着原油暴跌的风险,一步到位,最近盘整在2000附近,历史惊人的相似,可惜驱动的逻辑发生偏差,当前也属于高库存高升水,未来何去何从?

现在的行情市场表面的主因就是库存高,需求弱,甲醇难以起色。但本人想用另一种思维跟数据分析提出另一种观点。

一、成本逻辑

柏翔甲醇,历史似曾相似,甲醇第一波大行情(图1)

这是从个人的数据库按照近期的行情,收集五个月的相关价格变化表。如表所示,进口的成本在6月上旬压缩至150美金附近,最近这个月上浮特快;港口的现货跟随期货波动,最后这个月跟随盘面;内地各区域这几个月走了个“V”字形。从以上维度数据变化趋势可直观感知到,现货成本增加,而盘面跟幅不够,毕竟前面盘面价格低迷的症结点在进口。此外,还有个重要却容易被忽视的逻辑,便是传统淡季的影响力在7-8月份发挥到了极致,虽然市面上很多分析报告并未提及这点,但却是交易不可忽略的地方。淡季不做多,旺季不做空,在甲醇交易上顺势的概率在80%以上。

二、刚需逻辑

柏翔甲醇,历史似曾相似,甲醇第一波大行情(图2)

上表是对5-8月份甲醇开工率跟相关下游的统计,可以看出,甲醇开工率的增加,刚需驱动力增强,再看港口库存却变化不大,尤其8月份内地的开工率增加接近10%,不但没有带来库存的增加,反而带来了内地价格的上涨。上述数据均表明,刚需增加,其中逻辑奥秘也不是大部分市场分析师能挖掘到的。

三、情绪跟梦想逻辑

从4月份至今,原油带动下的化工直线在飞。甲醇相关的几个品种,PP:从最低点5658至8153,涨幅44%;塑料 :从最低点5407至7782,涨幅44%;动力煤:从最低点475.4至588.5,涨幅23.8%。

上游煤炭在上涨,下游PP塑料在上涨,处于中间的甲醇,却成为,外被进口货源压制,内被资金空配,这种利润倾斜的天平只能处于暂时,不可能处于永久,再平衡下的未来甲醇市场,可能会成为资金反向品种,这也是一种不得不考虑的力量。

综合来看,也许暂时看不到甲醇的高度在哪里,但是甲醇最好的时刻一定没有到来,表面的利空大家都知道,隐含的利好却不可忽略。

非要给市场一个结论的话,个人感觉11月底前,甲醇不适合做空,弹簧有时候压紧了,可能反弹起来会很可怕。

个人观点,仅供参考,不作为任何投资依据,只作为分析逻辑的弥补。

版权:和讯期货除发布期货市场行情评述、行业要点解读等原创文章外,亦致力于优秀财经文章的交流。部分文章推送时若未能及时与原取得联系并涉及版权问题,请及时联系删除。

本文相关词条概念解析:

行情

【词目】行情【拼音】hángqíng【基本解释】市价,亦指金融市场上利率或汇兑的上涨或下跌等情况。行情是一些地区的方言如福建、汕尾、海丰、汕头、台湾等发音大体相近行情一般用在两个地方。”周而复《上海的早晨》第一部十二“他对行情看的相当准,市场的规律也摸的熟,只要把伪法币伪金圆券变成货,那一定钱。对投资者开拓投资渠道,扩大投资的选择范围,适应了投资者多样性的投资动机,交易动机和利益的需求,一般来说能为投资者提供获得较高收益的可能性。行情如果是用在人身上的话。

标签: 甲醇 行情 现货商 市场 逻辑

网友评论

相关阅读

网站地图

为全球用户24小时提供全面及时的中文资讯

声明:本站不提供任何视听上传、存储服务,所有内容均来自正规视频站点所提供的公开引用资源,如有侵权信息请联系我们删除